La Carta de la Bolsa

Enviar por Email:
Los resultados decepcionan, aunque aún queda el grueso de ellos por publicarse
De (correo electrónico): Su nombre: Para (correo elctrónico): Asunto: Mensaje:
    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 26 de Julio en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Los resultados decepcionan, aunque aún queda el grueso de ellos por publicarse</h3>
    dani
    <div align="justify">
Crudo,
crudo y crudo. Pero con los resultados que vamos conociendo del segundo trimestre frustrando
las expectativas. Esto ocurrió el viernes con Dell, aunque lo cierto es que la
caía del valor ha llevado a algunas casas a aumentar su recomendación. Es
evidente que los resultados que vamos conociendo no son malos, pero
posiblemente también lo será que marcarán una diferencia con respecto a los últimos
trimestres con respecto a un descenso en el porcentaje de sorpresas positivas
en su publicación. Pero aún nos faltan por conocer los resultados de más del 77
% de las compañías que deben reportar resultados. 
</div>

    <div align="justify">
</div>
<p align="justify">
También la liquidez de muchas compañías ha
permitido que se mantengan los procesos de M&A o simplemente han puesto un
suelo para los precios de sus acciones a través de anunciar que aumentarán su
autocartera (Microsoft).
Aunque los inversores institucionales parecen ahora más selectivos en sus
posiciones. Por ejemplo, en los mercados emergentes. Según nuestras cifras, las
ventas han continuado en las últimas semanas completando ya más de 16 bn.$ en
ventas netas de fondos de inversión en mercados emergentes a nivel
internacional desde mayo, frente a los 31  bn. de entradas en los primeros cuatro meses
del año.
</p>
<div align="justify">
</div>
<div align="justify">
</div>
<p align="justify">
Más del 44 % de estas salidas se han materializado en las bolsas asiáticas,
lo que contrasta
con las recomendaciones de compra que hacen algunos bancos de inversión para
aprovechar "los bajos precios actuales". Es preciso ser prudentes.
También parecen serlo los inversores particulares, si consideramos las últimas
cifras conocidas en USA.
</p>
<div align="justify">
</div>
<p align="justify">
Durante la última semana se produjeron salidas netas
de dinero desde los fondos de inversión USA de renta variable por 5.8 bn.$,
frente a las entradas de 200.3 M.$
de la semana anterior. Unas salidas que ya ponen en negativo las cifras de
entradas en el mes de julio por 3.4 bn. $ (recordar como durante el Q2 las
entradas netas de dinero en este tipo de fondos sumaron 50.4 bn.$). Claro,
entradas de dinero en la última semana en fondos USA de renta fija por 428.9
M.$, más de 2.2 bn. en el mes (+14.5 bn. durante el Q2). Lo dicho: inversores
prudentes. Esto no significa por el
momento que sean negativos. 
</p>
<div align="justify">
</div>
<div align="justify">
</div>
<p class="MsoNormal">
<strong> José
Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citigroup en España</strong>
</p>

    https://lacartadelabolsa.com/index.php/9088
[Volver]
Otros artículos en La Carta
Lo más leído hoy en La Carta