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ENDESA, LA BOLSA QUIERE MÁS DE E.ON, LA CNMV SIGUE EN ESPERA Y LA BANCA DE INVERSIÑ“N APUESTA FUERT
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 30 de Agosto en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">ENDESA, LA BOLSA QUIERE MÁS DE E.ON, LA CNMV SIGUE EN ESPERA Y LA BANCA DE INVERSIÑ“N APUESTA FUERT</h3>
    Redacción
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Volatilidad y arbitraje vuelven a moderarse en el
corro de Endesa. La mayor parte de los operadores consideran que este
año tampoco habrá fumata, ni blanca ni negra, depende del color que
cada uno elija en esta contienda. El presidente de la CNMV fue
categórico y nítido hace unos días al señalar que la CNMV
tardará meses en autorizar la OPA de
E.ON sobre Endesa.
Además, el
grupo alemán le ha comunicado que no actualizará el folleto de su
oferta, que es un paso previo para que la CNMV lo apruebe,
hasta que se
resuelva el recurso de alzada que ha interpuesto ante el Ministerio de
Industria contra la autorización condicionada de la CNE a su oferta. O
sea, que lo único que puede hacer la
CNMV es esperar a que la oferente modifique su
folleto de acuerdo a lo que finalmente decida el Ministerio de
Industria, que tiene tres meses para atender o no la reclamación de
E.ON. La Bolsa, en cualquier caso, apuesta por una mejora en las
condiciones de la OPA y por una agilización de la misma. Además, la
banca de inversión compra más. Es el caso de Deutsche Bank, aunque
desvincula su última compra con este posible mejora en el precio de la
oferta. Pero nadie le cree.<br />
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<span class="textoNoticia"><strong>"El Deutsche Bank ha revuelto el gallinero al comprar un 3,4% del
capital de Endesa</strong>
y elevar elevado su participación al 5,236% del capital,. Tras esta
operación, el banco alemán controla 55,44 millones de acciones de
Endesa y se coloca como cuarto mayor
accionista de la eléctrica, por detrás de Caja Madrid (9,936%), Chase
Nominees (5,732%) y Axa (5,350%), y por delante de State Street Bank
and Trust (5,038%)", dice el analista jefe de un banco de inversión.</span>
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<span class="textoNoticia">"El banco ha explicado que una parte del
porcentaje significativo que ha provocado esta comunicación fue
adquirida en el pasado como persona interpuesta. <strong>La compra de este
porcentaje en el capital de la primera eléctrica española se produce en
un momento convulso en la empresa,</strong> en el que es objeto de dos OPAs, una
de las cuales (Gas Natural) está paralizada por decisión judicial, y la
otra (E.ON) ha sido sometida al escrutinio de la Comisión Nacional de
la Energía (CNE), que la ha autorizado sometiéndola al cumplimiento de
19 condiciones", añade.</span> 
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Mientras, los expertos recuerdan que, si la empresa alemana no tiene éxito ante
Industria, puede acudir a la Audiencia Nacional. Endesa también ha
recurrido las condiciones de la CNE a la opa de E.ON.
El caso coincide en el tiempo con la investigación de la Comisión Europea sobre si las restricciones impuestas por
el regulador energético, que incluyen la venta de activos de Endesa en
España, son compatibles con la legislación comunitaria. <strong>Si Bruselas
abre expediente por este asunto</strong>, la aprobación de la CNMV podría
retrasarse para esperar al resultado del procedimiento.
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Por lo demás, 
<strong>sobre
la posibilidad de que Gas Natural retire su opa</strong>, Manuel Conthe se
atiene a la literalidad de la Ley y ha dicho
Sobre
la posibilidad de que Gas Natural retire su opa, Manuel Conthe se
atiene a la literalidad de la Ley y señaló que, si finalmente se
aprueba la de E.ON, la gasista tendrá las manos libres para retirar su
oferta. que, si finalmente se
aprueba la de E.ON, la gasista tendrá las manos libres para retirar su
oferta. <br />
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<strong>El
Gobierno español envió hace unas semanas una carta a Bruselas</strong> en la que afirma que
“la resolución de la CNE atiende a la necesidad de imponer condiciones
destinadas a proteger la seguridad pública en los  términos que
aconseja la propia Comisión Europea, puesto que tales condiciones
cumplen con los principios de proporcionalidad y no discriminación y
con las normas de libre circulación de capitales y  derecho de
establecimiento, resultando proporcionadas al fin que se  persigue con
su imposición, que no es otro que el de proteger la  seguridad del
suministro”.
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Hace dos semanas,<span class="textoNoticia">E.ON dijo que no incrementará
por el momento el precio de su oferta sobre Endesa. El presidente de la eléctrica alemana destacó que su oferta es más
alta que la de Gas Natural sobre Endesa, por lo que no creen necesario
incrementarla "por el momento".</span>
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<span class="textoNoticia">E.On ofrece 25,4 euros por cada acción
de Endesa, frente a los 19,3 que propone Gas Natural, una vez ajustadas
las OPAs tras el pago por parte de Endesa del dividendo de 2,4 euros
por acción. <strong>Bernotat, quien reiteró que ve injustificadas las
condiciones impuestas por la Comisión Nacional de la Energía (CNE)a la
OPA, mostró, no obstante una postura más flexible</strong> y declaró que estaban
dispuestos a aceptar algunas de las 19 condiciones y a negociar con
el Ministerio de Industria.</span>
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<strong>Troceo de Endesa</strong>
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<span class="textoNoticia"> Endesa presentó a mediados de agosto un recurso de alzada ante
el Ministerio de Industria contra las condiciones impuestas por la
Comisión Nacional de la Energía (CNE) a la OPA de E.ON sobre la primera
eléctrica española, en el que pone de manifiesto la<strong> inexistencia de
una amenaza real y grave para el suministro de electricidad y gas
natural con esta operación</strong>. En el recurso, al que tuvo acceso Europa
Press y que consta de 120 páginas, la compañía que preside Manuel
Pizarro solicita la invalidez de 8 de las 19 condiciones impuestas por
el organismo regulador del sector energético, tres de las cuales
implican la reducción de un tercio de su negocio mediante la venta de
activos estratégicos nucleares, de carbón, en las islas y en Ceuta y
Melilla.</span>
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<span class="textoNoticia">Los argumentos esgrimidos por la compañía son similares a los
que contiene el escrito de queja enviado también por la eléctrica a
Bruselas. Tras considerar que las condiciones de la CNE deben ajustarse
al Derecho comunitario, <strong>Endesa subraya el regulador no puede imponer
condiciones salvo en el supuesto de que exista una amenaza "real y
grave"</strong> para la seguridad del abastecimiento mínimo de electricidad y
gas natural, so pena de vulnerar los artículos 56 y 43 del Tratado de
la UE y 21 del Reglamento de Concentraciones, y afirma que tales
condiciones "se han impuesto sin que exista en absoluto una amenaza
real para el señalado interés público".</span>
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<span class="textoNoticia">"La decisión de la CNE se
adopta sobre la base de la simple posibilidad de que en un futuro
pudieran producirse determinadas situaciones, las cuales no constituyen
en el presente momento una amenaza real y, por ende, no legitiman la
adopción de las medidas establecidas por la CNE", indica. Endesa
cuestiona que el organismo que preside María Teresa Costa aventure "sin
respaldo objetivo alguno" que E.ON no continuará con la conducta de
Endesa, "y pretendiendo que tal simple pronóstico entraña una amenaza
real y grave para el abastecimiento de electricidad y gas natural".</span>
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<span class="textoNoticia">
"Para la CNE la mera posibilidad de que se adopten determinadas
decisiones se eleva a la categoría de fundamento. <strong>Sin embargo,
posibilidad no equivale a riesgo y mucho menos a amenaza real",
argumenta. </strong>Así, señala que la realidad demuestra "de forma indudable"
que la posibilidad de que una empresa extranjera que pase a controlar
una empresa energética española obre de manera contraria a las
exigencias de la seguridad del suministro es meramente eso, una
posibilidad, "sin que en ningún caso la misma se haya convertido en
acto, produciéndose una situación de efectivo riesgo y, mucho menos, de
amenaza real para la seguridad del suministro"</span>
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