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GALIMATÍAS DE NORTE A SUR
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 09 de Marzo en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">GALIMATÍAS DE NORTE A SUR</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}En los discursos de última hora hay mucho lío, un
embrollo que desanima a los inversores y deja boquiabiertos a los
especuladores más rápidos, porque no saben qué camino tomar. De
repente, organismos como el Fondo Monetario Internacional comienzan a
utilizar un lenguaje, que aunque conocido y archisabido, a los mercados
les resulta oscuro e impropio en estos momentos. Desde el BCE se
alerta, en el mismo acto, de que los tipos de interés están
excepcionalmente bajos en la eurozona y de que ello puede acelerar las
tensiones inflacionistas de fondo ¿Por qué el cruce de acusaciones
ahora y no hace unos meses dado que las circunstancias son  las
mismas? Galimatías que, en cualquier caso, abre la puerta de la
incertidumbre.</p>
    <p align="justify">La rapidez con la que cambia el decorado
macroeconómico, empresarial, financiero y fiscal en el mundo sorprende,
incluso, a los más aguerridos operadores del corto plazo. <strong>Hace
cuarenta y ocho horas, los barómetros apuntaban buen tiempo en materia
de inflación, excelentes resultados empresariales, alzas comedidas de
los tipos de interés</strong>, principalmente en Estados Unidos, <strong>control en los mercados de cambio y perspectivas razonables en materia de crecimiento económico</strong>.
O lo que es lo mismo, la semana amaneció con los mercados instalados en
ese mundo feliz con que despidieron 2004 y apoyo decisivo a la
inversión en Bolsa. <strong>Sólo en la penumbra aparecían algunas sombras en materia de déficit</strong>, al hilo del discurso repetitivo que realizó Greenspan la semana pasada.</p><p align="justify">Veinticuatro
horas después, la puerta chirría y los indicadores de situación
enloquecen por la llegada repentina de un temporal de frío polar. El
periódico británico <em>The Financial Times</em> publica algunos
apuntes de un borrador del Fondo Monetario Internacional con
impresiones desalentadoras, como, por ejemplo, <strong>que la mejora económica es cada vez más desequilibrada</strong>, al destacar que Estados Unidos y China están ampliamente adelantados. <strong>Además, el
Fondo Monetario Internacional rebaja sus previsiones de
crecimiento para Japón y la UEM, pero eleva su perspectiva para el
crecimiento de Estados Unidos de este año hasta cerca del 3,7%</strong>, aunque
advierte que puesto que el ahorro familiar está cercano a cero, sigue
existiendo el riesgo de una reducción en el consumo privado,
particularmente si los aumentos en los precios de las viviendas se
desaceleran. </p><p align="justify">El Fondo Monetario entra, también, en el terreno del dólar y señala <strong>que se esperan futuros descensos de la divisa estadounidense</strong>,
porque se observan retrasos en la aplicación de medidas consensuadas
para abordar la consolidación fiscal en Estados Unidos, la reforma
estructural en Europa y la flexibilidad monetaria en Asia. Es decir,
más gasolina al fuego de una divisa atacada por todos los flancos.</p><p align="justify">Hay más apuntes de interés, con tonalidades oscuras que desaniman a los mercados. <strong>Para las Bolsas mentar la palabra enfriamiento económico es situar en primer plano la bicha que todos temen</strong>,
porque sin crecimiento los beneficios merman y las valoraciones suben
de manera instantánea. Es decir, las Bolsas se vuelven caras de una
sola tacada y ello provoca la huida de los inversores.</p><p align="justify">En
el galimatías del momento la pimienta viene de la mano del BCE, hasta
el lunes apenas preocupado por la inflación, pero acongojado de manera
súbita con el fenómeno. Nout Wellink, consejero del BCE, ha sugerido
que la autoridad monetaria podría elevar los tipos de interés para
acabar con eventuales tensiones inflacionistas, porque el precio del
dinero en la zona euro es extremadamente bajo, lo que al final tendrá
como consecuencia un incremento de los precios. <strong>La pregunta es ¿por qué lo dice ahora y no antes? ¿qué es lo que ha cambiado de un día para otro?</strong></p><p align="justify">Mucho lío, un  <strong>galimatías
fabuloso que enciende la llama del petróleo, apaga el rescoldo de las
Bolsas y despierta al león dormido de los mercados de divisas.</strong> </p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/984
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