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Bajos tipos de interés e inflación baja
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 30 de Octubre en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Bajos tipos de interés e inflación baja</h3>
    Santiago Niño Becerra
    <p><a href="https://elpais.com/economia/2017/10/27/actualidad/1509118871_655041.html" target="_blank">Parece que hemos entrado en esta dinámica</a>. Pienso que la cosa podría plantearse del siguiente modo: por un lado en el planeta en general y en los países desarrollados en particular existe un exceso de oferta o un exceso de capacidad productiva que entra en total oposición con la cantidad de personas que pueden consumir, que, o bien son escasas para la oferta existente, o bien tienen miedo a consumir por tal y como pinta el futuro.</p>
    <p>Ese exceso de oferta se encuentra con unos salarios que son bajos debido a que la demanda de trabajo es inferior a la oferta de trabajo (lo que viene acrecentado por el creciente subempleo), una situación que se acrecienta por un acceso al crédito cada vez más difícil.</p>

<p>Y por otra parte en el planeta sobra dinero (bits de ordenador), un exceso de dinero al que hay que encontrar rendimientos, unos rendimientos cada vez más difíciles de encontrar debido a que la demanda de dinero no es creciente en la proporción que sería deseable en función de un riesgo que va al alza a medida que se van reduciendo las probabilidades de pago de las deudas públicas y privadas.</p>

<p>Si la demanda de dinero no crece en relación a la oferta de dinero existente, el precio del dinero, los tipos de interés, no puede subir. Si la capacidad de consumo es menor que la oferta de bienes y servicios existentes, el precio del dinero, en pura lógica, no debe subir. Si los ingresos públicos no crecen en la proporción que deberían en base a las necesidades existentes debido a que los salarios no suben ni lo hace el consumo en la proporción que sería deseable, eso se traduce en un aumento de la deuda pública y en recortes del gasto público, lo que tensionará los compromisos de pago y los ingresos futuros.</p>

<p>Y a esto hay que añadir, se utilice o no, la capacidad que ya tiene la tecnología de aumentar la productividad a fin de reducir costes, entre ellos los costes del factor trabajo.</p>

<p>Los precios, la inflación, no va a subir porque sobra de todo y los tipos de interés no van a subir porque en el fondo no son más que otro precio.</p>

<p>El modelo que hemos estado usando ha estado basado en el ir-a-más; y en el 2007 entró en crisis; eso ya lo sabemos. Luego no sigamos dando vueltas a lo mismo utilizando los mismos razonamientos: los precios no van a subir, y está bien que no suban, pero hay que reducir oferta porque la capacidad de la tecnología no va a hacer que suba la demanda, al revés. Hay que abordar quitas a deudas que son impagables. Hay que implementar una renta básica que garantice consumos mínimos. Y hay que coordinar estrategias, especializar zonas y eliminar rigideces (políticas, sobre todo).</p>

<p>Pero no estemos buscando como subir los precios y esperando a poder subir los tipos porque eso, pienso, ya no va a llegar.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/270002
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