La Carta de la Bolsa

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“Bankinter ¿por qué es el más fuerte de la Bolsa actual? ¿Sólo por resultados o hay algo más?...”
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Viernes, 21 de Agosto en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">“Bankinter ¿por qué es el más fuerte de la Bolsa actual? ¿Sólo por resultados o hay algo más?...”</h3>
    Mar Revuelta
    <p><img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/ba.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px; height:151px; width:250px" />Justo M. analista de Bolsa me dice "que en nuestra gestora estamos muy sorprendidos por la fuerza relativa, que manifiestan las acciones de Bankinter en las últimas semanas, porque se produce, además, en un contexto de mercado adverso y con todos los bancos, medianos y grandes tocados. Es cierto, que a raíz de la publicación de los resultados se produjo una oleada de recomendaciones muy favorables por parte de los grandes bancos de inversión anglosajones, pero no lo es menos el hecho de que también se han dado subidas de precios objetivos en otras compañías sin que hayan tenido el mismo impacto. Ante esta situación no creemos que buena marcha del banco esté influenciada por los resultados y las recomendaciones, sino por algo más, que desconocemos. Estamos muy atentos, en cualquier caso, a esos movimientos corporativos en el sector de los que tanto hablan las Autoridades españolas y comunitarias"</p>
    <p>¿Resultados? Bankinter ha conseguido incrementar su beneficio de los primeros seis meses del año un 32%, por encima de lo que esperaban los analistas, gracias a la buena evolución del margen de interés y a la menor necesidad de provisiones.</p>

<p>El margen financiero registra un avance del 22,2%, hasta los 432 millones, gracias principalmente a la nueva caída del coste de los recursos (tanto minoristas como mayoristas), que se reduce en 24 puntos básicos desde marzo. Los spread del crédito baja menos, 14 puntos básicos, lo que permite una mejora del margen de clientes de diez puntos básicos en el segundo trimestre estanco, hasta el 1,71%.</p>

<p>También contribuye a la mejora del margen de interés el crecimiento del crédito. Bankinter consigue aumentar el stock un 3,6%, hasta 43.112 millones. En la conferencia con analistas, la directora financiera, Gloria Ortiz, ha destacado que, para los próximos meses, el margen de interés seguirá creciendo, apoyado también por el cambio de mix de la cartera de crédito, en la que tienen cada vez más peso los créditos a pymes y la financiación al consumo.</p>

<p>Las comisiones crecen un 4%, mientras que los resultados por operaciones financieras (ROF), donde se incluyen las plusvalías o minusvalías de la compraventa de carteras de renta fija, bajan el 43,4%, aportando a la cuenta 37,5 millones. La consecuencia es que el margen bruto, es decir los ingresos totales del grupo, se sitúa en 807 millones, el 8,4% más.</p>

<p>Los costes aumentan un 5,6%, menos de los ingresos, lo que permite una mejora de la ratio de eficiencia (lo que el banco gasta de cada euro que ingresa) de 13 puntos básicos, hasta el 43,2%.</p>

<p>Otra de las claves de la sostenida mejora del beneficio es el avance hacia la normalización del coste del riesgo, consecuente al descenso de la morosidad. La ratio de dudosidad de Bankinter, que durante toda la crisis se ha mantenido muy por debajo del promedio del sistema, se situó en junio en el 4,43%, más medio punto porcentual por debajo de la cota de hace un año. De hecho, el banco que dirige María Dolores Dancausa ha podido reducir los recursos destinados a las provisiones un 35%, hasta los 13.834 millones. La ratio de cobertura de la morosidad está en el 42,86%.</p>

<p>Solvente y rentable</p>

<p>Bankinter es actualmente uno de los bancos más rentables de todo el sistema financiero español. Su ROE (el retorno sobre el capital) ha mejorado otros 30 puntos básicos en el segundo trimestre, hasta situarse en el 10,6%.</p>

<p>La solvencia se reduce en cinco puntos básicos desde el cierre de 2014, principalmente por el incremento de los activos ponderados por riesgo, y la ratio de capital principal CET1 se sitúa en el 11,82%. Con respecto a junio del pasado año, el CET1 ha bajado 33 puntos básicos. Medida con Basilea III fully loaded (es decir, con todas las deducciones que se aplicarán paulatinamente hasta 2019) está en el 11,5%.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/245705
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