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BlackRock: el dinero sigue fluyendo hacia los bonos

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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 15 de Julio en la sección: Articulos</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">BlackRock: el dinero sigue fluyendo hacia los bonos</h3>
    Redacción
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	A pesar de la ausencia de grandes noticias y de las señales positivas de estabilización en Iraq, la semana pasada fue difícil para la renta variable (con una caída a nivel global cercana al 1,5%). De forma sorprendentemente similar a lo visto durante el mes de abril, aquellos segmentos más caros del mercado sufrieron las mayores caídas, particularmente las pequeñas compañías estadounidenses y los valores de los sectores de biotecnología e Internet.</p>
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	    Una tendencia generalizada que estamos viendo en los mercados es el hecho de que el comportamiento en bolsa de las compañías es superior a sus fundamentales. Este fenómeno se ha producido en Estados Unidos pero también en Europa donde la renta variable ha caído cerca de un 5% desde sus máximos de junio, aunque todavía se encuentra un 20% por encima del año pasado. Los valores europeos todavía tienen valoraciones más atractivas que las compañías estadounidenses, pero ya no son tan baratas en términos absolutos.</p>
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	    Esto se explica en parte porque la política monetaria de la Fed sigue siendo extraordinariamente acomodaticia. Aunque está previsto que la Fed termine su programa de compras de bonos (QE) a finales de octubre, el banco central no parece tener prisa por subir los tipos de interés.</p>
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	    Con los tipos de interés a cero y con perspectivas de continuar así lo que queda de año, el dinero continua fluyendo hacia fondos de bonos.</p>
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	    En este contexto de valoraciones elevadas y en el que las acciones dependen de las políticas monetarias de la Fed y son especialmente vulnerables a las noticias negativas, continuamos apostando por valor. En Estados Unidos esto significa inclinarse hacia valores de gran capitalización y fuera de los Estados Unidos los inversores, especialmente aquellos con poca exposición, deberían volver a mirar hacia los mercados emergentes.</p>

    
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