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“¿Crash en los bonos? La verdadera prueba vendrá cuando los bancos centrales dejen de comprar y restablezcan los precios del mercado”
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 04 de Marzo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">“¿Crash en los bonos? La verdadera prueba vendrá cuando los bancos centrales dejen de comprar y restablezcan los precios del mercado”</h3>
    Mar Revuelta
    <p><img alt="" class="dibujos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/anubes.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px" />El administrador de pensiones de Suecia, de $ 100 mil millones, Tony Persson, advierte sobre la burbuja de bonos. Dice que el tema en los próximos años será cómo su industria se las arreglará cuando los bancos centrales ya no apoye los bonos del gobierno. La verdadera prueba vendrá cuando los bancos centrales dejen de comprar bonos y restablezcan los precios del mercado". Miramos a Estados Unidos: El volumen total de deuda corporativa USA ronda los $10 billones, la deuda de particulares $14 billones y la del Estado $23.08 billones, la calidad de la deuda es baja y en proceso de deterioro. Además, está sustentada por unas cuentas o beneficios empresariales menguantes, así como los márgenes y las ventas. Los ratios de valoración han alcanzado niveles excesivamente altos, como nunca antes en la historia y sólo por detrás de los alcanzados en el año 2000. Ahora datos de China: los incumplimientos de pagos por préstamos en 2019 de empresas fueron de $20.000 millones; hasta 2021 vencen préstamos por valor de $200.000 millones y TEWOO en diciembre se convirtió en la primera empresa China respaldada por el gobierno en incumplir un pago en 20 años. Debe $1025millones.</p>
    <p><img alt="Imagen" src="https://pbs.twimg.com/media/EJaJV-eXUAAqqJ4?format=jpg&name=small" style="border:0px; height:244px; vertical-align:baseline; width:417px" /></p>

<p>Las economías más grandes del mundo pueden acumular más de $ 8.7 billones de deuda que vencen este año, pero no llegarán lejos en reducir la demanda casi sin fondo de bonos del gobierno. Solo los bancos centrales comprarán bonos por valor de alrededor de $ 900 mil millones.</p>

<p><a dir="ltr" href="https://t.co/CxXmKBSL3q?amp=1" rel=" noopener noreferrer" target="_blank" title="https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-01-02/even-8-7-trillion-bond-rollover-can-t-solve-safe-asset-drought">https://bloomberg.com/news/articles/2020-01-02/even-8-7-trillion-bond-rollover-can-t-solve-safe-asset-drought</a></p>

<p>Holger Zschaepitz@Schuldensuehner</p>

<p><img alt="" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2020-01-03_a_las_8.22_.49_.png" style="height:453px; width:610px" /></p>

<p><a dir="ltr" href="https://t.co/E08BmmQwpN?amp=1" rel=" noopener noreferrer" target="_blank" title="https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-01-02/a-100-billion-fund-manager-lists-his-fears-as-sweden-hits-zero?sref=61mHmpU4">https://bloomberg.com/news/articles/2020-01-02/a-100-billion-fund-manager-lists-his-fears-as-sweden-hits-zero?sref=61mHmpU4</a></p>

<p>Holger Zschaepitz@Schuldensuehner</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2020-01-03_a_las_8.36_.39_.png" style="height:383px; width:610px" /></p>

<p>¿Compañías privadas? Las cifras son demoledoras: 69 compañías de todo el mundo han aumentado sus niveles de deuda en un 50 % o más en los últimos 5 años y ahora tienen al menos $ 5b de deuda. Juntos, tienen casi $ 1.2 billones de bonos y préstamos, la mayoría de ellos calificados como basura. Es probable que el sector corporativo cause la próxima recesión en EE. UU. Lavorgna, de Natixis, dice que los balances del sector corporativo se estiraron al máximo en comparación con los promedios históricos. La relación entre la deuda del sector de las empresas y el PIB está actualmente cerca del récord, en el 45.4 %. Cuando la economía USA entró en recesión en 2001 y 2008, la proporción fue del 44.4 % y 44.0 %, respectivamente. Y otro dato, el volumen de bonos de rendimiento negativo ahora es de $ 12.5 billones, un nuevo récord.</p>

<p><a dir="ltr" href="https://t.co/Y4WSEJuCZc?amp=1" rel=" noopener noreferrer" target="_blank" title="https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-12-10/a-5-000-year-old-plan-to-erase-debts-is-hot-topic-now-in-america">bloomberg.com/news/articles/2019-12-10/a-5-000-year-old-plan-to-erase-debts-is-hot-topic-now-in-america</a></p>

<p>Jesse Felder@jessefelder</p>

<p><img alt="" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2019-12-12_a_las_8.34_.44_.png" style="height:370px; width:610px" /></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/280253
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