La Carta de la Bolsa

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El año que viene Ñ¢â‚¬â€œ 3
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 06 de Agosto en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">El año que viene Ñ¢â‚¬â€œ 3</h3>
    Santiago Niño Becerra
    1006 Ñ¢â‚¬" ¡Ya estamos otra vez!: Goldman Sachs mejoró sus resultados en Julio y aumentó los bonus de sus directivos ... y empezaron a llover las críticas. Ya no sé como decirlo: en este sistema en el que nos encontramos y con el modelo con el que aún estamos funcionando, las compañías pueden pagar a sus directivas lo que les de la realísima gana, y si a alguien le parece que es una cifra escandalosa, inmoral, no ética, y no se cuantas cosas más, es su problema: el consejo propone y la justa decide, las remuneraciones, también.
    <p><img src="http://lacartadelabolsa.com/images/pm_attachments/111.jpg" alt="ilustración" class="ilustraciones" width="125" height="93" />Porque claro, lo que no se dice es que esas personas que se rasgan sus vestiduras por esas remuneraciones  que consideran inmorales tienen en su mano remediar tal situación: promover una campaña para influir en el parlamento y en el Gobierno a fin de poner en marcha una política fiscal beligerante con esos escandalosos estipendios. Pregunta: ¿por qué no lo hacen?; más: ¿por qué nadie se pregunta el motivo por el que no lo hacen?.</p>

<p>(Y en el caso de Goldman, otra cosa. El banco fue obligado a aceptar diez mil millones como ayuda: manifestó que no los necesitaba. Otra pregunta: si no los precisaba, ¿por qué se le obligó a aceptarlos?).</p>

<p>1007 Ñ¢â‚¬” El precio medio del metro cuadrado de vivienda continúa cayendo. Eso no es de extrañar y del tema ya hemos hablado aquí. Yo me pregunto si a alguien se le ha ocurrido realizar un estudio, laborioso, eso si, que pondría de manifiesto muchas cosas. Tal estudio debería correlacionar la evolución del precio de la vivienda, la de los niveles de concesión de crédito, la de la tasa de desempleo y la de la oferta de trabajo. Como decía, pienso que pondría de manifiesto cosas interesantes.</p>

<p>Siguiendo con el tema, no hace mucho me dijeron algo que, de entrada, encuentro muy lógico: que el precio de la vivienda decrecerá hasta que se iguale con el coste de la construcción. Partiendo de lo que apunta más de un experto, el coste medio de construir un metro cuadrado de vivienda son 1.000 euros y en el cuatro trimestre del 2007 el precio del metro cuadrado alcanzó el máximo, quiere ello decir que, desde ese máximo el precio debería caer el 52%, desde ese máximo ya ha caído casi el 8%.</p>

<p>El porcentaje de caída lo encuentro lógico, sin embargo pienso que será más y que, en valor, llegará, incluso, a colocarse por debajo del coste del metro cuadrado, ¿por qué?, pues por algo que, también ya hemos comentado aquí: por necesidad de vender, por necesidad de hacer caja, por necesidad de reducir deudas. (¿La vivienda usada?, pero si mucha vivienda usada es vivienda nueva no ocupada). </p>

<p>1008 Ñ¢â‚¬” ¡Horror!. El presidente del Gobierno del Reino de España se comprometió a que cada tres meses tendría lugar en el Parlamento un pleno monográfico sobre la situación económica, y ese compromiso -se le acusa- lo ha incumplido: el Parlamento se ha ido de vacaciones y el debate no ha tenido lugar, y, ¿por qué no ha tenido lugar?, ¿ha sido porque lo que hubiera tenido que decir era tan terrible que quienes deciden ese tipo de cosas han llegado a la conclusión de que era preferible que no lo dijese, o ha sido porque no tenía nada nuevo que decir y si hubiese tenido lugar el pleno eso hubiese quedado de manifiesto?. Si es lo primero, malo porque se sigue escamoteando información, de alguna manera, manipulándola; si es lo segundo, apaga y vámonos. Como nadie nos va a decir la que es, Uds. escojan la que mejor les encaje.</p>

<p>1009 Ñ¢â‚¬” ¡Impresionante!. En esta sucesión de cifras, declaraciones, interpretaciones y deducciones, ¿dónde estamos?, aquí: una compañía transnacional que dispone de docenas de centros distribuidos por todo el mundo ha sido precursora -por lo que yo sé- en lanzar un menú variado pensando en la familia con un precio de un euro por persona y día; además, en sus anuncios habla de “alimentación equilibrada”. Un euro al día, 112 euros en un mes de 30 días para una familia de cuatro miembros.</p>

<p>Pienso que lo que la compañía estaba pensando cuando diseñó esta estrategia comercial fue en el subsidio de subsistencia que dentro de nada va a ponerse en funcionamiento; para nosotros ahora, los 420 euros que se están considerando y que, en mi opinión, acabarán siendo más. De momento, poco más del 25% de esa percepción. Una cuarta parte vestido, una cuarta parte vivienda, una cuarta parte alimentación, ... “Pero la vivienda cuesta más de 112 euros”, dice el del fondo; y sí, es cierto, hoy, ahora, tal y como está pensado el acceso a la vivienda; también en una familia habrá más de un subsidio; no sé, tantas cosas van a variar.</p>

<p>1010 Ñ¢â‚¬” El pasado 13 de Julio, el consejero delegado del BBVA, el Señor José Ignacio Goirigolzarri, manifestó que los tipos de interés continuarían bajos durante una larga temporada” (El País 14.07.2009 Pág. 21). Estoy de acuerdo, pero yo iría un poco más allá. El capital no deja de ser un recurso, y, como todos los recursos, es y será escaso. Por tanto, pienso no en un único tipo de interés si no en un abanico de tipos en función de a qué se vaya a dedicar un capital, tipos que serán muy reducidos si el destino de ese capital es altamente rentable.</p>

<p>Dijo también el Señor Goirigolzarri que deben aprenderse las lecciones que la crisis nos deja (quise leer “dejará”); aquí no estoy tan de acuerdo. Pienso que muy poco podremos aprender de lo que va a suceder porque lo que ha pasado no volverá a pasar ya que eso que ha sucedido ha sido fruto de un momento, de unas circunstancias y ha sido propiciado por una estructura, y nada de eso volverá a repetirse, del mismo modo que no volvió a repetirse la situación acaecida entre 1924 y 1928. Lo pasado, pasado.</p>

<p>1010 bis Ñ¢â‚¬” USA: “There are still plenty of problems out there (...)To declare everything is fine is premature at this stage”, lo ha dicho Joshua Shapiro, experto en economía USA de Maria Fiorini Ramirez Inc., empresa de prospectiva de NYC (<a href="http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a4I19JbpxgTo">http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a4I19JbpxgTo</a>). ¿Se han dado cuenta de que ya nadie habla de “rayos de esperanza” ni de “brotes verdes”?. </p>

<p>1010 tris Ñ¢â‚¬” París, si. ¿Quién no ha oído hablar del Bois de Boulogne y de las superviviendas -y de sus superprecios- de su parte Noreste, en Chaillot?; bien, pues cuando vengan a París les propongo una ruta turística muy interesante. Entren en el Bois de Vincennes y salgan por la Avenue Daumesmille, estarán en el municipio de Saint Mandé, recórranla, paseando, hasta la Porte Dorée. Puede que el valor de esos inmuebles sea menor que los del otro sitio antes referido, pero no desmerecen, y la zona está muy pero que muy bien, de verdad. Esta ruta, además, sirve para comparar con cosas que conocemos y que nos son familiares, y par sacar conclusiones, claro.</p>

<p><strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.</strong></p>


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