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El ratio inventarios/ventas auguran problemas en la economía EEUU

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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 05 de Septiembre en la sección: Articulos</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">El ratio inventarios/ventas auguran problemas en la economía EEUU</h3>
    CapitalBolsa
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	En la última nota de David Rosenberg, el estratega de Gluskin Sheff, señala que el dato de inventarios/ventas que conocimos ayer está enviando una señal de recesión. Una proporción creciente de inventarios/ventas sugiere que las ventas no se mantienen al día respecto a los inventarios.</p>
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	Las ventas mayoristas descendieron un 1,1%. Esta fue la mayor caída desde marzo de 2009, (ii) la tercera caída consecutiva, y (iii) representa una disminución respecto del trimestre anterior (-0,8% SAAR), por primera vez desde el segundo trimestre de 2009.</p>
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	Los inventarios subieron un 0,1% y han subido un 5% respecto al año pasado. Las ventas, por otro lado, se han quedado retrasadas ya que suben un 3% sobre una base interanual.</p>
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	El ratio inventarios/ventas de toda la industria ha pasado de 1.26x en abril a 1.27x en mayo a 1.29x en junio, hasta situarse en el nivel más alto desde febrero de 2010.</p>
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	En diceimbre de 2007, el primer mes de la última recesión, estaba en 1.28x. Ahora estamos por encima de ese nivel. Lo interesante es que la relación inventarios/minoristas en el sector minorista se ha incrementado de 1.33x en marzo a 1,35 en abril a 1.36x en junio - cerca de un máximo de dos años. Probablemente se va a plantear un desafío al poder de fijación de precios en este espacio en los próximos meses.</p>
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