La Carta de la Bolsa

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En muchos aspectos de la vida, también en los mercados, cuanto más simple mejor
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Viernes, 05 de Febrero en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">En muchos aspectos de la vida, también en los mercados, cuanto más simple mejor</h3>
    Carlos Montero
    <p style="text-align: justify;">En estos momentos de incertidumbre económica y financiera, son muchos los correos que recibo preguntándome si creo que hemos iniciado una fase bajista de ciclo, y por tanto si conviene deshacer la cartera.</p>

<p style="text-align: justify;">Junto con esas preguntas se añaden un gran número de reflexiones fundamentales y técnicas que por un lado me demuestran que la cultura financiera en este país se ha incrementado notablemente en los últimos años, y por otro que siempre habrá un indicador que refuerce la idea que queremos sostener. </p>
    <p>Los bajistas hablan de las formaciones de vuelta que se han dado en los principales selectivos de valores mundiales, de indicadores de tercera generación que muestran claras divergencias, o de los de momento que reflejan una clara debilidad subyacente.</p>

<p>Los alcistas sin embargo escogen algunos ratios de valoración que reflejan la infravaloración de algunos títulos que están cotizando, por ejemplo, claramente por debajo de su valor en libros. O  la alta rentabilidad por dividendos de algunas compañías.</p>

<p>En resumen, vemos lo que queremos ver.</p>

<p>En muchos aspectos de la vida, también en los mercados, cuanto más simple mejor. Joseph Fahmy, director de gestión de Zor Capital LLC, y uno de los inversores más talentosos de esta nueva generación, lo describe de esta forma tan gráfica:</p>

<p>Parte de mi filosofía de inversión es aumentar la liquidez y salirme de los mercados cuando no son saludables. Muchos señalan que es imposible conocer el timing del mercado, y que es arrogante aspirar a saber cuándo un mercado no es saludable. Yo no lo creo.</p>

<p>Un mercado no es saludable simplemente cuando cotiza por debajo de su media de 200 sesiones. Esto no significa que haya que vender todo y echar a correr, sino que hay que adaptar una postura más defensiva.</p>

<p>La mayoría de inversores tienen una actitud pasiva en los mercados, y corren el riesgo de perder el 40% o 50% de su capital como sucedió en 2008-2009. Aunque yo no creo que repitamos un escenario como el anterior, no nos hará daño ser defensivos.</p>

<p>Paul Tudor Jones, uno de los mejores gestores de todos los tiempos, afirmaba: “Mi medida para todo es la media de las 200 sesiones. He visto muchos activos ir a cero. El truco reside en evitar perderlo todo en el mercado. Si tu usas la regla de la media de las 200 sesiones, esto no te sucederá”.</p>

<p>Esta regla indica que un activo está en tendencia bajista principal cuando su precio se sitúa por debajo de la media de 200 sesiones, y alcista por encima. Por tanto, cuando vemos que el precio cruza a la baja este promedio, es el momento de deshacer las posiciones.</p>

<p>Siento indicarles que esto ya ha sucedido en los principales indicadores mundiales. </p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/253590
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