La Carta de la Bolsa

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“Endesa o cómo la Bolsa se puede convertir, a veces, en una cajón de sastre inútil…”
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 17 de Noviembre en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">“Endesa o cómo la Bolsa se puede convertir, a veces, en una cajón de sastre inútil…”</h3>
    Mar Revuelta
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	<img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/temp_file_en2.jpg" style="width: 200px; height: 77px;" />"A los que sostienen que la Bolsa es un mercado eficiente y a los que insisten en que el bolsista tiene la mente despejada y la memoria consolidada, hay que ponerles encima de la mesa la operación Endesa, porque estamos ante una de las operaciones más rocambolescas de la Bolsa española de una empresa emblemática. La eléctrica protagonizó una de las OPAs más sonadas y mejor defendidas (estaba Manuel Pizarro al frente de la eléctrica española entonces) de la historia reciente de la Bolsa española ¿Y qué sucede ahora? El presidente ejecutivo del grupo italiano Enel, Francesco Starace, está presionado para reducir la enorme deuda y quiere volver al mercado, o sea, volver sobre sus pasos. Enel, el máximo accionista de la eléctrica desde hace siete años, venderá hasta el 22% de su capital. Los pequeños ahorradores españoles podrán hacer sus solicitudes de compra hasta el próximo 19 de noviembre (un día antes que los inversores profesionales). En nuestra sociedad recomendamos que miren bien las cuentas, las expectativas de futuro y, ante todo, cómo queda la caja de la sociedad tras el reparto del megadividendo, porque no todos los ejercicios se pueden estar dando derramas tan generosas y espectaculares", dice el director de una importante sociedad de Bolsa, que añade:</p>
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	"El 29 de octubre pasado, días antes de comenzar la OPV para captar nuevos accionistas, Endesa pagó un megadividendo de 14.600 millones de euros: 8.252 millones por los ingresos derivados de la venta de los negocios latinoamericanos; y otros 6.352 millones como pago extraordinario a cuenta de los resultados de 2014. Los beneficiarios de esta retribución fueron los minoritarios de la compañía y, sobre todo, Enel en su condición de máximo accionista. Además, la compañía se apalancó para sufragar el pago a cuenta, lo que ha incrementado su deuda financiera neta...."</p>
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	"Importante estos dos aspectos: el dividendo fue a parar casi en su totalidad a la matriz italiana y, además, se procedió al apalancamiento para pagarlo. Todo un desafío..."</p>
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	"Al parecer las instituciones, principalmente los fondos de inversión, acudirán a la oferta, pero a precios más bajos que los que maneja el mercado (la empresa no ha facilitado horquillas). Los fondos siempre hacen lo mismo, porque en este movimiento están en juego sus comisiones..."</p>
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	"Son los minoritarios, como siempre, los que bailan con la más fea, si es que la operación o sale bien. Minoritarios que pueden actuar por la doble vía de comprar fondos o comprar directamente. Miren los números y esperen valoraciones. Analicen, además, el futuro de la nueva Endesa..."</p>
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	"Y es que la Bolsa, con frecuencia, se puede convertir, la convierten, en un cajón de sastre inútil, con empresas que se fueron para no volver nunca más, pero que vuelven, para no irse nunca más y, siempre, buscando dinero barato...", finaliza.</p>
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	***</p>
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	ENDESA, S.A.<br />
	Número de derechos de voto (*): 1.058.752.117</p>
<p>
	<br />
	BRENTAN , ANDREA 0,000 0,000 0,000 23/10/2007 </p>
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	ECHEVARRIA BUSQUET, ALEJANDRO 0,000</p>
<p>
	<br />
	FERRARIS , LUIGI 0,000 7<br />
	<br />
	MONTEJO VELILLA, SALVADOR 0,000</p>
<br />
<p>
	PRADO EULATE, FRANCISCO DE BORJA 0,000<br />
	<br />
	ROCA JUNYENT, MIGUEL 0,000  </p>
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	<br />
	STARACE , FRANCESCO 0,000  </p>
<p>
	Accionistas Significativos Notificaciones de derechos de voto</p>
<p>
	<br />
	ENEL S.P.A.  92,063 </p>
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	(Fuente: CNMV)</p>
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	"</p>
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	ENDESA, S.A.</p>
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	Número de derechos de voto (*): 1.058.752.117</p>
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	<br />
	BRENTAN , ANDREA 0,000 0,000 0,000 23/10/2007  </p>
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	ECHEVARRIA BUSQUET, ALEJANDRO 0,000</p>
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	 <br />
	FERRARIS , LUIGI 0,000 7 </p>
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	 <br />
	MONTEJO VELILLA, SALVADOR 0,000 </p>
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	<br />
	PRADO EULATE, FRANCISCO DE BORJA 0,000</p>
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	 <br />
	ROCA JUNYENT, MIGUEL 0,000   </p>
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	<br />
	STARACE , FRANCESCO 0,000   </p>
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	Accionistas Significativos Notificaciones de derechos de voto</p>
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	<br />
	ENEL S.P.A.  92,063  </p>
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	(Fuente: CNMV)</p>

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