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Es mucho más importante superar al mercado cuando baja que cuando sube
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 10 de Octubre en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Es mucho más importante superar al mercado cuando baja que cuando sube</h3>
    Carlos Montero
    <p style="text-align:justify"><img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/climb-mountain-1434315_1280.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px; height:190px; width:280px" />“El mayor obstáculo para el éxito en el mundo de la inversión en el largo plazo es el dogma de que se debe vencer a las bolsas en los mercados alcistas”, afirma Brian Livingston en su nuevo libro “Muscular Portfolios: The Investing Revolution for Superior Returns with Lower Risk” La idea de Livingston, afirma Mark Hulbert, es que superar a las bolsas (particularizando en el S&P 500) durante los mercados bajistas, es mucho más importante que durante los mercados alcistas por dos razones. La primera es matemática: Las grandes pérdidas requieren ganancias aún mayores para recuperarse, y en algún momento las ganancias requeridas se vuelven tan grandes que se vuelven improbables. Si te quedas atrás en los mercados bajistas, tienes que superar al S&P 500 por mucho más durante los mercados alcistas para salir adelante en el largo plazo. </p>
    <p style="text-align:justify">“Pongamos un ejemplo”, afirma Hulbert en MW, “si consideramos el peor de los inversores que monitorizamos durante el mercado bajista que se inició en octubre de 2007 y llegó hasta marzo de 2009, vemos que perdió un 79%. Para igualar el rendimiento del S&P 500 durante el mercado alcista posterior, este inversor tendría que haber tenido un rendimiento de algo más del 1.000%. El S&P 500 desde marzo de 2009 ha subido un 380%. En otras palabras, este gran perdedor del mercado bajista habría tenido que vencer al mercado alcista subsiguiente en casa tres a uno solo para igualar al S&P 500”. </p>

<p style="text-align:justify">La segunda razón por la que es más importante limitar las pérdidas del mercado bajista es el comportamiento: Es raro el inversor que pueda tolerar grandes pérdidas del mercado bajista. Con demasiada frecuencia, los inversores terminan tirando la toalla durante las últimas etapas de un mercado bajista, y así se pierden cuando el mercado se recupera. </p>

<p style="text-align:justify">Livingston cita a Ben Carlson, director de gestión en Ritholtz Wealth Management, afirma que: “En una corrección del 10%, la mayoría de las personas están bien. Al 20%, la gente se pone un poco nerviosa. Cuando llegas al rango de pérdida del 30%, 40%, la gente dice: 'Sácame'." </p>

<p style="text-align:justify">Como recordatorio, las acciones perdieron en promedio un 49% en el mercado bajista de 2000-2002, y cayeron un 55% en el mercado de barras de 2007-2009. </p>

<p style="text-align:justify">“También hay una explicación psicológica para el fenómeno al que se refiere Livingston: el deseo demasiado humano de emoción. No perder tanto como el S&P 500 durante un mercado bajista no es tan estimulante o motivador como ganar más dinero que el índice cuando el mercado está subiendo.  </p>

<p style="text-align:justify">La implicación de la inversión es que los asesores financieros y los inversores deberían concentrar más sus energías en cómo limitar las pérdidas del mercado bajista que en cómo vencer al S&P 500 durante un mercado alcista”, añade Hulbert. </p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/274328
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