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Es un buen ejemplo del grado de confusión de los inversores. ¿Bolsa o deuda? ¿deuda?

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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Viernes, 19 de Septiembre en la sección: Al Día</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Es un buen ejemplo del grado de confusión de los inversores. ¿Bolsa o deuda? ¿deuda?</h3>
    José Luis Martínez Campuzano
    <p>
	Salida semanal de dinero de los fondos de inversión globales, especialmente en renta fija.<br />
	Pero, entrada sólo en USA ETFs por un importe considerable.....</p>

    <p>
	<img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/temp_file_isa1.png" style="width: 533px; height: 304px;" /><br />
	Es un buen ejemplo del grado de confusión de los inversores. ¿Bolsa o deuda? ¿deuda?.<br />
	Naturalmente, los bancos centrales marcan el camino. El problema es cuando lo que se percibe de ellos es, precisamente, incertidumbre. Esta semana hemos tenido un nuevo ejemplo en el caso del FOMC.</p>
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	Ahora, retomemos la estrategia Abenomics...estos son los últimos comentarios hoy mismo desde el Primer Ministro Abe:<br />
	·         Se reformará lo antes posible del Fondo de Pensiones públicas de más de 1.2 tr $ (incluyendo otros activos a comprar además de deuda pública)</p>
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	·         El Gobierno tomará una decisión sobre el segundo tramo en la subida del impuesto de consumo sólo tras observar la evolución de la economía en julio-septiembre<br />
	¿Y el BOJ? Nosotros seguimos pensando que habilitará nuevas medidas expansivas (comprar deuda) antes de final de año. Un verdadero crowding out desde el punto de vista inversor privado. O público.</p>
<p>
	El siguiente reto en la zona EUR será concretar las medidas de compra de deuda privada por el ECB, a principios de octubre. Pero Constancio ayer matizó su importancia frente al TLTRO. Veremos.</p>
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	José Luis Martínez Campuzano<br />
	Estratega de Citi en España</p>

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