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ESTAMOS EN JUNIO Y HAY QUE APOSTAR POR TIPOS DE INTERÉS MÁS ALTOS EN LA EUROZONA

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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 05 de Junio en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">ESTAMOS EN JUNIO Y HAY QUE APOSTAR POR TIPOS DE INTERÉS MÁS ALTOS EN LA EUROZONA</h3>
    José Luis Martínez Campuzano
    <img src="http://lacartadelabolsa.com/images/member_photos/economia_mundial.001.jpg" class="ilustraciones" alt="ilustración" width="112" height="74" />Eso es, al menos, lo que se desprende de la reunión que celebró el Banco Central Europeo a mediados de mayo. El BCE hará todo lo necesario para mantener la estabilidad de los precios. Pragmático, pero no podíÑ‚Âa ser de otra forma. El presidente del BCE se ajustó ese díÑ‚Âa a lo esperado. Cuando el discurso tampoco difirió mucho, en términos de riesgos inflacionistas, a lo escuchado desde varios consejeros en las últimas semanas. En el fondo, tampoco del discurso un mes atrás. Salvo un tema relevante para algunos, que puede delimitar tanto el margen como el timing de nuevas subidas: reconoció que las subidas anteriores comienzan a tener efecto. ImplíÑ‚Âcitamente dándose margen para evaluar los acontecimientos futuros antes de volver a subir los tipos.
    <p>¿Y la subida del EUR? nota con “interés”  como el Secretario del Tesoro USA es partidario de un USD fuerte. Y lo ha repetido. Nosotros, por el momento, consideramos que el margen es bastante limitado para tipos por encima del 4.0 % en los próximos meses. </p>

<p>¿Qué ha dicho?</p>

<p>* PolíÑ‚Âtica monetaria en el lado acomodaticio/tipos de interés aún moderados</p>

<p>* Liquidez sigue siendo amplia; crédito vigoroso</p>

<p>* Datos económicos confirman un crecimiento firme y cada vez más soportado</p>

<p>* Inversión deberíÑ‚Âa mantenerse dinámica; consumo deberíÑ‚Âa fortalecerse con el tiempo</p>

<p>* A corto plazo riesgos sobre el crecimiento delimitados; a medio plazo debido a factores externos - crudo - proteccionismo - desequilibrios globales</p>

<p>* Los efectos base, ceteris paribus del crudo, pueden hacer que baje la inflación.. pero los riesgos para que suba son claros a medio plazo </p>

<p>* El pilar monetario es importante, pero sin actuar mecánicamente</p>

<p>* Salarios observados con atención, su subida debe vincularse a la inflación</p>

<p><strong>José Luis MartíÑ‚Ânez Campuzano Estratega de Citi en España</strong></p>


    https://lacartadelabolsa.com/index.php/49088

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