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¿Están jugando los bancos centrales con fuego?

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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Domingo, 24 de Mayo en la sección: Al Día</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">¿Están jugando los bancos centrales con fuego?</h3>
    José Luis Martínez Campuzano
    <p> No lo pregunto yo. Realmente fue la pregunta que ha hecho hoy mismo el Gobernador del Banco Central de la India. Y lanzó una indirecta a los bancos centrales de países desarrollados: "deberían tener más en cuenta sus responsabilidades internacionales".<br />
Pero, pensando en el mercado de divisas (y considerando especialmente lo que vivimos ayer en la zona EUR), me quedo con otra cita: "en un mundo de débil demanda agregada, hay un riesgo de competir a nivel internacional por beneficiarnos por ella. Además, estamos creando riesgos para el sector financiero derivados de políticas poco convencionales". Y para lo que no es el sector financiero también, en mi opinión.<br />
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    <p>Pero, es complicado. Sí, de hecho lo es no poner encima de la mesa medidas que tienen beneficios a corto plazo pese a no conocer del todo sus consecuencias negativas a medio y largo plazo. Especialmente en países y áreas económicas con elevado desempleo, como sería la zona EUR. Pero, ¿qué pasa con los países anglosajones? Aquí sí hay un interesante debate.<br />
Hoy conoceremos las Actas del último FOMC. Y el viernes volveremos a escuchar a Yellen. En ambos casos en busca de respuestas sobre el cómo y el cuándo de la normalización monetaria.<br />
Ayer la Fed de Atlanta con un enorme protagonismo mediático en anticipar la marcha de la economía revisó al alza su estimación de crecimiento del Q2, ahora hasta un 0.7 %. La argumentación fueron los datos de viviendas mejores de lo esperado. Dato a dato, como le gusta decir a la propia Fed.<br />
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José Luis Martínez Campuzano<br />
Estratega de Citi en España</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/239449

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