La Carta de la Bolsa

Enviar por Email:
“FCC, la Dinastía Koplowitz, otra víctima del apalancamiento, los falsos dividendos, pésima gestión”
De (correo electrónico): Su nombre: Para (correo elctrónico): Asunto: Mensaje:
    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 17 de Septiembre en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">“FCC, la Dinastía Koplowitz, otra víctima del apalancamiento, los falsos dividendos, pésima gestión”</h3>
    Moisés Romero
    <p><img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/esas.jpg" style="height:120px; width:200px" />"Esther Koplowtiz y sus asesores de entonces ¿hace de esto 14 años? perdieron los papeles al negar una fusión, acuerdo, incluso venta de FCC a su enemigo tradicional ¿Se acuerdan de la ofensiva de Acciona en FCC y de los esfuerzos hercúleos de ésta por librarse del asalto de Los Entrecanales? Esther Koplowtiz, y sus asesores de entonces, lograron conjurar el peligro. A continuación llegó uno de los momentos cíclicos de gloria de la Bolsa española y el asunto se olvidó. Volaban las cotizaciones y todo el mundo celebraba el evento con copas de champán. Momentos de dominio de los reyes del ladrillo en la Bolsa española, de la proliferación de OPAS, de la incursión de los constructores en bancos y petroleras, de la compra de clubes de fútbol. Y todo, con un apalancamiento descomunal. La mayor parte de ellos se hacía, además, trampas en el solitario y recitaban todos los días el cuento de la lechera. Ya saben: hoy compro el BBVA, mañana Repsol, pasado mañana meto la mano en Iberdrola y, así, sucesivamente ¿Y cómo financio esto? se preguntaban los genios de las finanzas y de la construcción: pido un crédito estratosférico y los intereses los pago con los dividendos de mi propia empresa o con los dividendos de las empresas a las que asalto. Y así se fraguaron todas las tragedias que hemos conocido en el mercado español y las que faltan por consumarse. La Dinastía Koplowitz es la penúltima víctima del apalancamiento, los falsos dividendo y, en definitiva, de la pésima gestión <a href="http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/esther_koplowitz_ultima_un_acuerdo_sobre_su_deuda_y_fcc_lanza_su_ampliacion" target="_blank">(Koplowitz acelera refinanciación deuda personal tras vencer crédito)</a>", me dice el analista jefe de una de las principales gestoras de fondos nacionales.</p>
    <p>Añade que en "España ya hay muchas víctimas del pelotazo, del endeudamiento excesivo, de la barra libe del crédito bancario, pero habrá más: en los próximos meses asistiremos a una Crisis de Personas y de Personajes. Hay consejeros de otras tantas empresas que llevan más de siete años mintiendo descarada y metódicamente al consejo. Mentir para que no les echen. Consejeros que hablan, de manera iterativa, de una recuperación de pedidos y de mejora de las expectativas para los próximos meses. Pasan los meses, y nada se cumple: se mantiene el deterioro, la demanda congelada, el aumento del desempleo. Pero la disciplina, por llamarlo de algún modo, de los consejos es tan lenta en la toma de decisiones, que estos consejeros siguen vivos. Y lo que es peor, cobrando buenos sueldos por mentir de manera sistemática. Les llegará, no obstante, la hora…”</p>

<p> </p>

<p>Hace siete años, se despedía septiembre como ahora. Escribimos entonces lo que sigue: "Las OPA en la Bolsa española se han convertido en algo parecido a los duelos al amanecer. Caballeros de guante blanco, que ni son caballeros ni llevan las fundas con que cubren sus manos limpias. Nuevos ricos del ladrillo que (se) disparan a matar. Alguien debe morir y ser enterrado, aunque sea medio muerto. Para los que siguen el día a día de la Bolsa se trata de OPA en las que como los mejores surfistas conviene coger bien el movimiento de la ola. Mejor si antes se llega a la cresta que a la arena. Las OPA que las lance otro, cualquiera será bien recibida, aunque el mercado está cansado de tanto ricachón del ladrillo. Y cuando la OPA sea oficial y comunicada lo acertado es subirse en ella, porque luego vendrá la contraOPA y, a continuación, la subasta en sobre cerrado. Endesa, Felguera, Metrovacesa, Telepizza, Europistas, Colonial, Urbis, Parquesol...son ejemplos de la subasta a trozos de la Bolsa española. Lo mejor en este caso, como se ha dicho en alguna ocasión, lo magnífico de esta subasta de la Bolsa española es que ni cotizan todas las empresas que son ni son todas las que están. O sea, es una Bolsa pobre, mediocre, que adora al becerro de oro del ladrillo y que desconoce lo que es I+D, Investigación, Desarrollo, Progreso, Innovación. Por eso, que nadie se alarme, que nadie se rasgue las vestiduras por lo que acontece en el Templo del capitalismo español..."</p>

<p>Una Bolsa de grúas, que con la calor se ponen a la sombra. Algunas de ellas ya no saldrán a tomar el aire, porque el trabajo escasea. Mientras, los ricos de ahora se enzarzan en una pelea de euros por el control de las empresas, lo mismo que los amañadores y saqueadores de Marbella se tiran los trastos a la cabeza en la sombra de Alhaurín...</p>

<p>...Una Bolsa, también, de OPA de tahúres. Primero lanza uno una oferta, luego viene el rival que desenfunda las pistolas y pone un precio más alto a la cabeza de la empresa opada. A continuación, el primero que lanzó la piedra vuelve a lanzar otra pedrada más grande. Al final, llega la autoridad y dice que hay que subastar a la Reina de Corazones...</p>

<p>...Los viejos del lugar, vista esta película del Oeste más rancio, aconsejan cubrirse la cara con el sombrero; morder un palillo entre los dientes; abrir un ojo y ¡zas! cuando salte la OPA examinarla con lupa, desnudarla con los ojos de arriba a abajo. Si gusta la operación no hay tiempo que perder. Lo mejor es comprar a saco, porque alguien hará una contraOPA…o más, hasta culminar con la oferta en sobre cerrado...</p>

<p> </p>

<p>"A continuación llego el éxtasis con el asalto, por los mismos reyes del ladrillo, a BBVA, Iberdrola, Repsol. Seis años después, todos han capitulado, que es el eufemismo, la mejor forma de decir que han sido destronados, despojados de sus oros, aviones y otros grandes bienes terrenales. Ya han sido ejecutados (a través de las garantías bancarias, claro está), Los Portillo, los Rivero, y le ha llegado el turno a los Florentino. Grandes fortunas también han sido esquilmadas por estos compañeros de viaje como otras grandes fortunas también se han quedado en pelotas por la vía del crédito fácil, que compraron importantes participaciones bancarias en plena guerra de guerrillas", me dice un viejo asiduo a lo que queda del parqué de la Bolsa de Madrid.</p>

<p> </p>

<p>Algunos ejemplos:</p>

<p><a href="http://lacartadelabolsa.com/index.php?URL=http%3A%2F%2Fwww.elconfidencial.com%2Fopinion%2Fmatacan%2F2012%2F09%2F20%2Fluis-portillo-el-ocaso-de-una-era-el-simbolo-de-nuestra-ruina-9883%2F" target="_blank">Luis Portillo: el ocaso de una era, el símbolo de nuestra ruina</a></p>

<p> </p>

<p><a href="http://lacartadelabolsa.com/index.php?URL=http%3A%2F%2Fwww.elconfidencial.com%2Fcomunicacion%2F2012%2F09%2F20%2Fabello-entra-en-perdidas-al-esfumarse-casi-100-millones-de-su-inversion-en-la-sexta-105763%2F" target="_blank">Abelló entra en pérdidas al esfumarse casi 100 millones de su inversión en La Sexta</a></p>

<p> </p>

<p><a href="http://lacartadelabolsa.com/index.php?URL=http%3A%2F%2Fwww.elconfidencial.com%2Feconomia%2F2012%2F09%2F19%2Fla-banca-publica-le-retira-el-credito-a-los-albertos-por-su-inversion-en-acs--105697%2F" target="_blank">La banca pública le retira el crédito a los Albertos por su inversión en ACS</a></p>

<p> </p>

<p><a href="http://lacartadelabolsa.com/index.php?URL=http%3A%2F%2Fwww.elconfidencial.com%2Feconomia%2F2012%2F08%2F08%2Fflorentino-perez-arrastra-una-deuda-personal-de-600-millones-por-sus-acciones-de-acs-103450%2F" target="_blank">Florentino Pérez arrastra una deuda personal de 600 millones por sus acciones de ACS</a></p>

<p> </p>

<p><a href="http://lacartadelabolsa.com/index.php?URL=http%3A%2F%2Fwww.elconfidencial.com%2Feconomia%2F2012%2F09%2F03%2Fel-dividendo-de-acs-ahoga-al-nucleo-duro-con-deudas-personales-de-2200-millones-104748%2F" target="_blank">El 'dividendo' de ACS ahoga al núcleo duro, con deudas personales de 2.200 millones</a></p>

<p> </p>

<p><br />
<a href="http://lacartadelabolsa.com/index.php?URL=http%3A%2F%2Fwww.elconfidencial.com%2Feconomia%2F2012%2F10%2F01%2Fbmn-atrapa-a-las-grandes-fortunas-de-la-region-tras-su-nacionalizacion-forzosa-106435%2F" target="_blank">BMN atrapa a las grandes fortunas de la región tras su nacionalización forzosa</a></p>

<p><a href="http://lacartadelabolsa.com/index.php?URL=http%3A%2F%2Fvozpopuli.com%2Fempresas%2F15235-florentino-perez-el-proximo-objetivo-de-natixis-tras-rivero-y-soler" target="_blank">Florentino Pérez será el próximo objetivo de Natixis después de Rivero y Soler</a></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/222807
[Volver]
Otros artículos en La Carta
Lo más leído hoy en La Carta