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Goldman Sachs revela las claves y las mejores recomendaciones para 2015 (Parte II)
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 04 de Diciembre en la sección: Indiscreto</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Goldman Sachs revela las claves y las mejores recomendaciones para 2015 (Parte II)</h3>
    Carlos Montero
    <p style="text-align: justify;">
	<img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/temp_file_g5.jpg" style="width: 125px; height: 88px;" />Dentro de nuestro especial sobre las perspectivas para 2015, hoy analizaremos los cuatro últimos grandes temas de inversión para 2015 y las mejores recomendaciones para el próximo año, según el equipo de analistas Goldman Sachs.</p>
<p style="text-align: justify;">
	7. Una desaceleración en China llena de baches</p>
<p style="text-align: justify;">
	Estados Unidos puede estar recuperándose, pero la otra locomotora de la economía mundial está pasando por un bache que algunos analistas bajistas creen que podría convertirse en algo más desagradable. Goldman reconoce que las perspectivas para China son "multifacéticas", pero argumenta que la economía va a crecer aún un respetable 7,5 por ciento en los próximos dos años.</p>
<p style="text-align: justify;">
	8. Los mercados emergentes</p>
<p style="text-align: justify;">
	El mundo en desarrollo ha sufrido algunos episodios de volatilidad y magulladuras en los últimos dos años. Goldman piensa que los mercados emergentes están ahora en mejor forma, y muchos se beneficiarán de unos precios del petróleo más bajos. Sin embargo, el banco sostiene que habrá una "polarización" entre aquellos países que han logrado mantener su casa en orden, y los que han demorado las reformas.</p>
<p style="text-align: justify;">
	En concreto, Goldman Sachs ve una posibilidad de "problemas de crédito graves" en Venezuela, Ucrania y Argentina. La mayoría de los ojos también están preocupados por Rusia, donde el sistema financiero parece frágil y los precios del petróleo dañaran la economía. India, Tailandia y Chile están entre los países que podrían hacerlo bien.</p>

    <p>
	9. Baja volatilidad mundial</p>
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	A diferencia de otros bancos, Goldman Sachs ha argumentado que el fenómeno de la volatilidad extremadamente baja en el mercado financiero no es "inapropiada sino que refleja en gran medida las fuerzas fundamentales", y piensa que esto continuará en 2015 a pesar de la probabilidad de un alza en las tasas de Estados Unidos.</p>
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	10. Baja rentabilidad en el mundo entero</p>
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	Goldman Sachs es en general positivo (los analistas bancarios son raramente lo contrario). Pero reconoce que los retornos absolutos podrían ser bajos en los próximos años. A continuación muestra una lista de sus principales previsiones del mercado para 2014-2018.</p>
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	 </p>
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	<img alt="" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/temp_file_182.gif" style="width: 531px; height: 382px;" /></p>
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	 </p>
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	Y para finalizar enumeramos las 8 operaciones que Goldman Sachs recomienda para 2015:</p>
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	1: Posición bajista en el euro dólar a través de un put spread a un año en el euro dólar.</p>
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	2: Bonos del Tesoro a 10 años por encima de 3% pero no inferior al 2% a mediados de 2015, a través de spreads cap y floor a coste cero.</p>
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	3: Largo con un call spread alcista del Eurostoxx 50 diciembre 2015.</p>
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	4: Largo en el high yield estadounidense a través de un CDX HY 5 años junior mezzanine</p>
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	5: Largo en una cesta de acciones de mercados emergentes importadores de petróleo crudo (Taiwán, Turquía y la India).</p>
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	6: cortos en el franco suizo frente a la corona sueca (CHF/SEK).</p>
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	7: Bajista con el cobre con respecto al níquel, ante la divergencia de oferta.</p>
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	8: Largo en el dólar USA frente a una cesta de ran sudafricano (ZAR) y el forint húngaro (HUF).</p>

    https://lacartadelabolsa.com/index.php/228291
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