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¿Habremos aprendido las lecciones necesarias para encarar la próxima crisis? Yo creo que no
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 15 de Octubre en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">¿Habremos aprendido las lecciones necesarias para encarar la próxima crisis? Yo creo que no</h3>
    Carlos Montero
    <p style="text-align:justify"><img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/piano-1655558__480.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px; height:190px; width:280px" />Muchos analistas utilizan para predecir la próxima crisis financiera para finales de 2019 principios de 2020, cuando la economía de los Estados Unidos, y probablemente algunas de las europeas, entrene of new in recesión. Los grandes desequilibrios que dieron pie a la crisis pasaron no se han solucionado, es más, se han incrementado.  </p>

<p style="text-align:justify">En este sentido, creemos que es conveniente publicar aquí una lista de lecciones que aprenderán las crisis pasadas, y que nos ayudan en las venideras, realizada por los analistas de Behavioral Macro. Veamos </p>
    <p>El crecimiento potencial en las economías desarrolladas es menor de lo que era antes de la Gran Crisis Financiera. Y la política monetaria no puede hacer mucho al respecto,. </p>

<p>La sensibilidad de la actividad económica a la tasa de interés es mucho menor de lo que se creía.  </p>

<p>Imprimir dinero puede causar inflación, pero no siempre .  </p>

<p>El canal económico de la política monetaria y el canal financiero de la política monetaria deben medirse en forma conjunta y por separado, y a menudo tienen requisitos muy diferentes y dinámicas equilibrantes. </p>

<p>El petróleo importa menos. No ayudó tanto al consumidor como se pronosticó cuándo cayó, y tampoco perjudicó al PIB tanto como otros sugirieron.  </p>

<p>La intensidad en materias primas de la producción ha disminuido significativamente y continuará haciéndolo.  </p>

<p> Los mercados de productos básicos son impulsados en primera instancia por la especulación, que regularmente abruma los fundamentos. </p>

<p>El impulso de la inflación/salario por incremento del PIB ha sido sistemáticamente menor de lo que se pensaba. Y los shocks transitorios son a menudo eso, transitorios. </p>

<p>Los mercados emergentes han cambiado estructuralmente, para bien. </p>

<p>La intervención del gobierno es un mal necesario en una crisis financiera. Lo que es deseable no siempre es factible. Romper la espiral de pánico es esencial. </p>

<p>El mercado de bonos nos ha estado diciendo muy poco acerca de las perspectivas de la actividad económica. </p>

<p>La economía debe usarse con fines de diagnóstico, no predictivos. </p>

<p>Muy pocos inversores pueden desenredar sus preferencias políticas de sus análisis económicos. Los operadores sistemáticos, los administradores de riesgos disciplinados y los inversores pasivos tienen una gran ventaja en este sentido. </p>
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