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“Inditex ¿Será el Cisne Negro de la Bolsa española? NO, si Amancio Ortega no vende
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 26 de Julio en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">“Inditex ¿Será el Cisne Negro de la Bolsa española? NO, si Amancio Ortega no vende</h3>
    Mar Revuelta
    <p><img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/zara.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px; height:133px; width:200px" />"Algunas firmas de Bolsa se muestran discordantes respecto al consenso a la hora de pronosticar y valorar las acciones de Inditex, uno de los fenómenos empresariales y bursátiles, que más sentimientos enfrentados acumula en los últimos años debido al curso alcista, que ha desarrollado la compañía desde su estreno en Bolsa. Siempre al margen de la volatilidad y, lo que es más importante: ajena (¿hasta ahora?) a la Gran Crisis iniciada en 2008 ¿Morirá de éxito la compañía, como tantas otras? ¿Es la nueva Apple, como presienten algunos analistas? ¿Será el Cisne Negro de la Bolsa española, como argumentan en voz baja sabios y analistas reputados? La multinacional gallega ha logrado sortear todos las crisis, conjurar todos los peligros. Ello hace que el número de analistas que cada día cubre la información del valor sea mayor y mayor el número de buenas recomendaciones. Existe un pequeño grupúsculo de expertos, muy pequeño, que ha comenzado a virar, a salir del valor de modo silencioso, porque consideran que puede morir de éxito como otras tantas multinacionales. Un tropiezo en esta compañía tendría, además, más resonancia que en otras, precisamente por el encadenamiento de éxito año tras año. Y eso sí, año tras año con la misma cantinela, con la de morir de éxito…pero sigue más viva que nunca”, me insiste, una vez más, el director de Bolsa de una gestora de fondos nacionales.</p>

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    <p>“Hoy como hace unos meses mantengo firme mi proyección: ¿Por dónde podría venir el varapalo? ¿Cuál su Talón de Aquiles? Hay algunos puntos débiles. ya hemos visto la cadencia en la apertura de nuevas tiendas: cada vez se abren menos. Luego está la rentabilidad por metro cuadrado, que ha sido conjurada en su tendencia a la baja por un menor coste del metro cuadrado por alquiler de tienda, pero no en su totalidad. Se enfrenta, del mismo modo, al devenir de la moda y, por tanto, llegará un momento que Zara deje de estar de moda. Asimismo y como sucede con Apple, el mercado le pedirá más y más, pero no hay más y más. Finalmente, como sucede con Apple, la alta capitalización siempre termina pasando factura. También hay que considerar una caída del consumo global, una presunta pérdida de credibilidad y, en el mismo, acto el agotamiento del modelo”, sentencia.</p>

<p><strong>Free float muy corto</strong></p>

<p>"A veces, el Ibex se mueve ya a golpe de cotización de Inditex, aunque su comportamiento en el mercado tiene truco. Su limitado free float, es decir, el número de acciones en circulación, y la inacción bursátil de Amancio Ortega, el dueño absoluto de la gran tienda, que ha arrebatado a Warren Buffett el puesto entre los más ricos del mundo, explican el suceso..."</p>

<p>"Un hecho que aconseja tomar distancias sobre el valor y mirarlo desde otra perspectivas. Las Bolsas del mundo están llenas de valores estrellas con escaso número de acciones en circulación. En la española se ha comentado mucho en los últimos 20 años el caso de CAF, Compañía Auxiliar de Ferrocarriles, otro valor de grandes cotizaciones y escaso número de acciones en juego. Son títulos que mantiene largos desarrollos alcistas, pero que caen a plomo cuando alguno de sus máximos tenedores de acciones vende. O venden sus herederos, como hemos visto en otras Bolsas del mundo..."</p>

<p>"Por ahora, y a diferencia de otras compañías, que también cuentan con un capital muy concentrado en pocas manos, su máximo representante, su dueño Amancio Ortega no opera con sus acciones, no las mueve en ningún sentido y si lo ha hecho ha sido por asuntos contables-fiscales, lo que da confianza al título. La clave está en seguir sus movimientos para ver si es un Cisne Negro o no..."</p>

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<p><strong>Principales accionistas (% del capital)</strong></p>

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<p>ORTEGA GAONA, AMANCIO  59,294</p>

<p>ORTEGA MERA, SANDRA  5,053</p>

<p>PARTLER 2006, S.L.  9,284</p>

<p>ROSP CORUNNA PARTICIPACIONES EMPRESARIALES, S.L.  6,993</p>

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<p>Fuente: CNMV</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/250218
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