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Julius Baer identifica las claves de 2015 Hacia un mundo cada vez más divergente
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 02 de Diciembre en la sección: Articulos</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Julius Baer identifica las claves de 2015     Hacia un mundo cada vez más divergente</h3>
    Redacción
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	La divergencia cíclica se ha acentuado actualmente en la economía mundial, tanto entre los mercados desarrollados como entre los emergentes. Canadá, México, Reino Unido, Suiza, España, los Países Bajos y Suecia se preparan para acelerar. Alemania, Francia, Italia, Brasil o Rusia frenan. Como conjunto, la zona euro seguirá situándose a la cola entre el grupo de países desarrollados, con un crecimiento medio del 0,8% en 2015.</p>

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	<strong>El día y la noche de los tipos de interés</strong></p>
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	·         El crecimiento ligero y la debilidad de la inflación sugieren la normalización de tipos de interés podría retrasarse al cuarto trimestre de 2015 o incluso más.</p>
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	·         La política monetaria es un área de gran divergencia: se espera que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra inicien las subidas.</p>
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	·         Mientras, el Banco Central Europeo y Japón seguirán con políticas expansivas durante más tiempo.</p>
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	<strong>¿Qué va a pasar con el euro? </strong></p>
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	·         El entorno en Europa es aún arriesgado para conceder créditos activamente. Los bancos muestran poco interés por la oferta de liquidez adicional del BCE.</p>
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	·         En estas circunstancias, el BCE no podrá ni conseguir su objetivo de ampliar su balance en un 1 billón de euros ni debilitar el euro más permanentemente.</p>
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	·         Cuando las condiciones monetarias más expansivas comiencen a impulsar el crecimiento (segunda mitad de 2015), habrá más presión alcista sobre el euro.</p>
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	<strong>Dónde invertir en 2015</strong></p>
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	·         Pese al entorno, las bolsas deberían lograr rentabilidades aceptables. Los mercados mundiales de renta fija parecen aún más sobrevalorados.</p>
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	·         Los inversores deben preservar la liquidez y buscar tendencias de crecimiento en áreas como coches eléctricos, tecnologías revolucionarias y en la educación.</p>
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	·         Para encontrar políticas públicas sensatas, hay que ir a Asia. Para encontrar crecimiento, ojo al sector sanitario y los dividendos al alza en Europa y EEUU.</p>

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