La Carta de la Bolsa

Enviar por Email:
La ridícula divergencia entre el PER y el crecimiento de los beneficios

De (correo electrónico): Su nombre: Para (correo elctrónico): Asunto: Mensaje:

    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Sabado, 09 de Mayo en la sección: Articulos</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">La ridícula divergencia entre el PER y el crecimiento de los beneficios</h3>
    Redacción
    <p>Mientras que la divergencia entre la debilidad de los datos macro y la exuberancia de las cotizaciones en bolsa es ya bien conocida, hay una mayor amenaza que se cierne sobre el mercado americano.</p>

<p>Mientras que las relaciones entre el precio y los beneficios se han disparado en el último año, las expectativas de crecimiento de las ganancias se han desplomado. Tanto es así que los analistas más veteranos y los traders ven ahora esta divergencia como "ridícula".</p>

<p>¿Cómo de ridícula? Peor que en 1987, 2002, y 2011, cuando las acciones cayeron más de un 20%.</p>
    <p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/IMG_20150302104609.GIF" style="height:410px; width:610px" /></p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/IMG_20150302104625.GIF" style="height:500px; width:610px" /></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/234685

Enviar por Email:
La ridícula divergencia entre el PER y el crecimiento de los beneficios

De (correo electrónico): Su nombre: Para (correo elctrónico): Asunto: Mensaje:

    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Sabado, 28 de Marzo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">La ridícula divergencia entre el PER y el crecimiento de los beneficios</h3>
    Mar Revuelta
    <p><img alt="GRAF2" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/447.jpeg" style="border-style:solid; border-width:1px; height:140px; width:210px" />Mientras que la divergencia entre la debilidad de los datos macro y la exuberancia de las cotizaciones en bolsa es ya bien conocida, hay una mayor amenaza que se cierne sobre el mercado americano. Mientras que las relaciones entre el precio y los beneficios se han disparado en el último año, las expectativas de crecimiento de las ganancias se han desplomado. Tanto es así que los analistas más veteranos y los traders ven ahora esta divergencia como "ridícula". ¿Cómo de ridícula? Peor que en 1987, 2002, y 2011, cuando las acciones cayeron más de un 20%.</p>
    <p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/temp_file_IMG_201503021046091.GIF" style="height:410px; width:610px" /></p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/temp_file_IMG_201503021046251.GIF" style="height:500px; width:610px" /></p>

<p><strong>¿Y qué dicen los manuales?</strong></p>

<p>El <strong>PER</strong> (del inglés, <em>price-to-earnings ratio</em> o <em>P/E ratio</em>, es decir, la relación entre el precio o valor y los beneficios), es una <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Raz%C3%B3n_geom%C3%A9trica" title="Razón geométrica">razón geométrica</a> que se usa en el <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/An%C3%A1lisis_fundamental" title="Análisis fundamental">análisis fundamental</a> de las <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Empresas" title="Empresas">empresas</a>, especialmente en aquellas que cotizan en bolsa. Su valor indica cual número de veces el beneficio neto anual de una empresa determinada se encuentra incluido en el precio de una <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Acci%C3%B3n_(finanzas)" title="Acción (finanzas)">acción</a> de ésta. Un PER más elevado implica que los inversores están pagando más por cada unidad de beneficio.</p>

<p>Fórmula</p>

<p><img alt="mbox{PER}=frac{mbox{Precio}}{mbox{Beneficio por acción}}" src="http://upload.wikimedia.org/math/e/b/9/eb9656e928a4d388a6eed00b4ead52f0.png" style="border:none; vertical-align:middle" /></p>

<p>El valor del PER se calcula dividiendo el precio de la acción de una empresa determinada en el mercado bursátil entre el valor del <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Beneficio_econ%C3%B3mico" title="Beneficio económico">beneficio</a> neto anual después de <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Impuestos" title="Impuestos">impuestos</a> de la empresa correspondiente entre el número de acciones que ha emitido. Dado que esto último se corresponde con la definición del ratio <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Beneficio_por_acci%C3%B3n" title="Beneficio por acción">BPA</a>, el PER de una empresa se calcula dividiendo el precio de cada acción entre el BPA.</p>

<p><em>Ejemplo:</em> La empresa X cotiza a 13,00 <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Euro" title="Euro">euros</a> y el beneficio neto anual por acción es de 1,30 euros. En éste caso, su PER es de 10 (13,00/1,30).</p>

<p>Interpretación</p>

<p>Si una empresa tiene un PER elevado puede significar que las expectativas del valor son favorables y están anticipando un crecimiento de los beneficios en el futuro. Aunque también puede significar que el precio de la acción está sobrevalorado y, por tanto, que resulte improbable que su cotización siga subiendo.</p>

<p>Si una empresa tiene un PER bajo puede significar que la acción está infravalorada y que su <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Cotizaci%C3%B3n" title="Cotización">cotización</a> puede aumentar a corto plazo.</p>

<table>
	<tbody>
		<tr>
			<th>  N/A  </th>
			<td>Si la empresa tiene pérdidas, su PER será indeterminado. Aunque se puede calcular un PER negativo, por convención se asigna un PER indefinido a estas empresas.</td>
		</tr>
		<tr>
			<th>0-10</th>
			<td>O bien la acción se encuentra infravalorada o los inversores creen que los beneficios de la empresa tienden al declive.</td>
		</tr>
		<tr>
			<th>10-17</th>
			<td>Para la gran mayoría de empresas, este valor de PER es el adecuado (i.e. retorno de inversión más beneficio estándar).</td>
		</tr>
		<tr>
			<th>17-25</th>
			<td>O bien la acción se encuentra sobrevalorada o los beneficios de la empresa han crecido desde que se publicaron los beneficios inmediatamente anteriores. También puede indicar que los inversores creen que en un futuro próximo los beneficios crecerán sustancialmente (véase <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Especulaci%C3%B3n_(econom%C3%ADa)" title="Especulación (economía)">especulación</a>).</td>
		</tr>
		<tr>
			<th>25+</th>
			<td>Un PER de esta magnitud se puede deber a grandes expectativas de crecimiento de los beneficios futuros, o bien que la empresa se encuentra en el contexto de una <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Burbuja_financiera" title="Burbuja financiera">burbuja financiera</a> <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Especulaci%C3%B3n_(econom%C3%ADa)" title="Especulación (economía)">especulativa</a>. Los precios están inflados.</td>
		</tr>
	</tbody>
</table>

<p>Al interpretar el PER de una empresa es importante tener presente sus expectativas de desarrollo, sus posibles beneficios futuros y el PER de otras empresas de su mismo sector.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/234968

[Volver]

Otros artículos en La Carta

Lo más leído hoy en La Carta