La Carta de la Bolsa

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Lo que está pasando (más aún)
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 24 de Septiembre en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Lo que está pasando (más aún)</h3>
    Santiago Niño Becerra
    En este orden de cosas de lo que está pasando y que ayer resumimos en esas tres preguntas que la gente formula, y, a tíÑ‚Âtulo de ejemplo, puede destacarse: 
    <p>- El trinomio “HBOS  - Lloyds - Estado británico”. El Estado ha dado su bendición para crear una entidad que tendrá un valor ! en Bolsa que equivaldrá al 10% de los depósitos que el HBOS tiene, y al 5,6% de los fondos que ha prestado en hipotecas, ¿encuentran consecuentes esas cifras? (no me digan que otros las tienen parecidas). Más. HBOS ha realizado unos préstamos hipotecarios que hoy equivalen al 180% de sus depósitos. Más aún: el volumen de lo prestado representa el 1.300% de sus ingresos del 2007, y el 13% de sus depósitos. No saco conclusiones: me paro aquíÑ‚Â. (Insisto: lo dije ante ayer: la idea es buena: la i-de-a). </p>

<p>- AIG. La FED va a inyectar en la compañíÑ‚Âa una cantidad de pasta que equivale al 1,06% de la cifra a la que, según algunas fuentes, asciende, tan sólo, la suma de fondos prestados por F & F. Al igual que antes: no saco conclusiones.</p>

<p>- USA y UK. La FED ha dicho que va a tener abierta, hasta Enero, la ventanilla para llevar cosas y obtener pasta; el BoI ha manifestado que el tinglado por el que se llevan cosas en estado dudoso y se obtienen cosas aceptadas como nuevas lo va a mantener hasta mediados de Enero. Enero, y, ¿qué sucede en Enero?. Pues que vienen los Reyes Magos, además, en el del 2009, el nuevo presidente USA va a tomar posesión del cargo. Noviembre y Enero: vuelvo a no sacar conclusiones.</p>

<p>- La acción coordinada de los seis Bancos Centrales: en total y con ajustes, ¿de cuánto estamos hablando, de 250 mil millones?. ¿Somos conscientes de que esa cifra es calderilla, de que se pretende tapar con un trozo de esparadrapo el agujero causado por un torpedo?. No va a servir para nada, claro, pero se van a ganar unos díÑ‚Âas, unas horas, un suspiro (y a algunas/os les va a servir para cambiarse el Ferrari).</p>

<p>- USA: la agencia del Plan Schumer. Hace dos díÑ‚Âas hablamos de esto; un apunte más. A un miembro del 10% de las familias USA que pasan hambre fíÑ‚Âsica lo tienen muy fácil para hacerle callar si protesta: que quiebre la entidad financiera XXXXXX encierra un riesgo sistémico, sin embargo, que desaparezca quien protesta no encierra ninguno. (Si esa persona que pasa hambre estuviese informada responderíÑ‚Âa que el riesgo sistémico reside en cómo ha operado la entidad XXXXXX, no en que quiebre: su quiebra es consecuencia de su operativa, es decir, la crisis es consecuencia de lo que se ha hecho, y lo que se ha hecho era inevitable que se hiciese: cuestión de evolución, pero como no está informada no dirá nada).</p>

<p>Por cierto, ente pitos y flautas se van a dedicar 2 billones de dólares (más del 10% del PIB USA) para que las entidades financieras que lo necesiten quiten cosas feas de sus balances, pero ojo: ¿que sucederá con las docenas de compañíÑ‚Âas que no son entidades financieras pero están afectadas “colateralmente”?.</p>

<p>- Reino de España: vamos a tener un “Plan Anticrisis”. ¿No les suena eso a los años 60 o al Plan Schumer?: “Ayer tuve un sueño”. Por lo que sé del tema, tan sólo una pregunta: ¿con qué se va a financiar teniendo en cuenta que la recaudación fiscal se va a hundir?. Se me ocurren dos formas: 1) reducir otros gastos a fin de nutrir financieramente este plan, 2) eliminar otros gastos para que este plan tenga pasta. Es lo de “los cañones y la mantequilla” de Samuelson pero en versión española de “subsidios y carreteras”.</p>

<p>En el reino, en lo de las culpas, aún estamos con el tema de las agencias calificadoras de riesgo. La cagaron, ¡claro!, pero porque 1) quienes invertíÑ‚Âan queríÑ‚Âan, deseaban, necesitaban oíÑ‚Âr cosas bonitas, y 2) si las oíÑ‚Âan, invertíÑ‚Âan, y ellas, las agencias, se llevaban jugosíÑ‚Âsimas comisiones. Es decir, la evolución del sistema permitió, porque le convino, la perversión de las agencias. Porque nos convenga, podemos ajusticiar en la plaza pública a todas las agencias de calificación de riesgo, pero, ¿son culpables?. (De todos modos, tantas veces se han ajusticiado a no culpables por conveniencia que una más !).  </p>

<p>Eso: lo que está pasando.</p>

<p>(Para el Comisario Europeo de Asuntos Económicos, el Señor JoaquíÑ‚Ân Almunia, en lo que está sucediendo la avaricia ha tenido un gran protagonismo. Pero, ¿no es, precisamente, la avaricia una de las columnas sobre las que se sustenta nuestro sistema económico?).</p>

<p>(Y para el Ministro de EconomíÑ‚Âa del reino, el Señor Pedro Solbes, esta es la peor crisis que recuerda desde que tiene uso de razón. Vaya, hace tres meses el mensaje no era este, hace seis la economíÑ‚Âa española era sólida. ¿Entonces ya sabíÑ‚Âa cosas que no dijo?, ¿se ha enterado en este tiempo de cosas que ignoraba?. Y, claro, generalizando: ¿qué saben y no nos cuentan?).</p>

<p><strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de EconomíÑ‚Âa IQS. Universidad Ramon Llull.</strong> </p>


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