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Los inversores no parecen entender lo que han hecho al responder a tipos de interés cero como si no hubiera otra alternativa
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 31 de Diciembre en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Los inversores no parecen entender lo que han hecho al responder a tipos de interés cero como si no hubiera otra alternativa</h3>
    Moisés Romero
    <p><img alt="" class="dibujos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/abnccccc.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px" />Después de la crisis financiera mundial, el S&P 500 no superó los niveles previos a la crisis hasta 2013. Esta vez, hemos dejado los niveles anteriores del S&P 500 en el polvo en unos meses. ¿Dice esto que nuestra respuesta a la crisis fue demasiado agresiva? ¿Qué pasa con la toma de riesgos y la desigualdad? (Vía Robin Brooks@RobinBrooksIIF). "Cuando la gente dice que las valoraciones extremas del mercado de valores están "justificadas" por las tasas de interés, lo que en realidad están diciendo es que es "razonable" que los inversores fijen el precio del mercado de valores para obtener rendimientos a largo plazo del 0 %, porque los bonos también tienen un precio por 0 %. "El problema es que los inversores no parecen entender lo que han hecho al responder a tipos de interés cero como si no hubiera otra alternativa que aceptar el riesgo de mercado, independientemente del precio". Y en este contexto, "La inflación estadounidense no es inmune a una mayor depreciación del dólar, lo que parece cada vez más probable dado un fuerte deterioro del déficit en cuenta corriente, el fortalecimiento del euro y el sesgo hacia la debilidad del dólar de una Fed que permanece aferrada a tipos del 0%".</p>
    <p><a dir="ltr" href="https://t.co/wlGZ2cuJ46?amp=1" rel=" noopener noreferrer" target="_blank">hussmanfunds.com/comment/mc201220/</a></p>

<p>Jesse Felder@jessefelder</p>

<p><a href="https://twitter.com/jessefelder/status/1341447519675572224/photo/1" target="_blank"><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2020-12-23_a_las_9.08_.13_.png" style="height:348px; width:610px" /></a></p>

<p><a dir="ltr" href="https://t.co/wlGZ2cuJ46?amp=1" rel=" noopener noreferrer" target="_blank">hussmanfunds.com/comment/mc201220/</a></p>

<p><a href="https://twitter.com/jessefelder/status/1341446828533952513/photo/1" target="_blank"><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2020-12-23_a_las_9.10_.03_.png" style="height:356px; width:610px" /></a></p>

<p>Jesse Felder@jessefelder</p>

<p><a href="https://www.project-syndicate.org/commentary/pandemics-long-economic-shadow-by-stephen-s-roach-2020-12" target="_blank"><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2020-12-23_a_las_9.12_.05_.png" style="height:447px; width:610px" /></a></p>

<p>"La Fed ha creado la expectativa de un rescate. Casi no importa lo que muestren otros indicadores de deuda o apalancamiento. Si lo piensas, es una locura. Es exactamente lo que los críticos dirían que ha creado el capitalismo. Pero es la realidad. . "</p>

<p>Jesse Felder@jessefelder</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="https://www.ft.com/content/7fa7e230-5a8f-4a65-b8b7-ecd603a2a3d1" /></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/285276
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