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Los inversores “retraen sus cuernos”
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 24 de Enero en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Los inversores “retraen sus cuernos”</h3>
    Carlos Montero
    <p style="text-align:justify"><img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/moon-1859616_1280.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px; height:190px; width:280px" />La expresión inglesa “to pull in your horns”, traducida literalmente por “retraer tus cuernos” se refiere a la acción de calmarse o bajar las ambiciones. Bien, pues precisamente eso es lo que el analista Joshua M. Brown cree que le está pasando a los inversores. La referencia de los “cuernos” es a los apéndices de los caracoles, donde tienen los ojos, que se retraen cuando ven un peligro. </p>

<p style="text-align:justify">El hecho es que, según Brown, hay diversas noticias en importantes periódicos financieros, como el Wall Street Journal, que sugieren que los inversores están empezando a “retraer sus cuernos”. Veamos algunos de estos ejemplos para si está justificado o no está simbólica acción: </p>
    <p>1. Los activos en fondos del mercado monetario, que generalmente se usan como una aproximación para los nuevos flujos netos de efectivo, han crecido en más de 2 mil millones de dólares este mes, según los últimos datos de Lipper. Eso se suma a los 190 mil millones de dólares que los inversores agregaron a los fondos en los últimos tres meses del año pasado, su mayor depósito desde 2008. </p>

<p>2. Los inversores de start ups y los fundadores de estas compañías, advierten que el crecimiento descontrolado de los últimos años, que según algunos superó la altura de la burbuja tecnológica, podría estar llegando a un límite. Una caída en las empresas de tecnología que cotizan en bolsa, está fomentando una nueva restricción para los inversores de Silicon Valley, especialmente para las nuevas empresas.  </p>

<p>3. En el primer capítulo, 2017, las principales economías del mundo se aceleraron sincronizadamente y los precios de las acciones subieron al unísono, impulsados por las bajas tasas de interés mundiales y por la esperanza de una agenda favorable para los negocios en Washington que incluyera recortes fiscales y desregulación. </p>

<p>En el segundo capítulo, 2018, la economía de EE. UU. avanzó, gracias en parte a la entrega de ese estímulo fiscal, mientras que el resto del mundo se desaceleró a medida que aumentaban las fricciones del comercio mundial. Los mercados mundiales de valores, incluidos los EE. UU., tropezaron. </p>

<p>En el capítulo tres, 2019, el mundo vuelve a estar sincronizado. Esta vez, sin embargo, se está desacelerando juntos, no acelerando. </p>

<p>4. Desde enero de 2018 hasta enero de 2019, el múltiplo PER futuro del S&P 500 cayó de 19 veces beneficio a 14 veces, lo que es una caída extraordinaria en la confianza, especialmente teniendo en cuenta el crecimiento del 24% en las ganancias. Esto refuerza el hecho de que los inversores no se preocupan por lo que es, sino por lo que será. Todas las señales apuntan ahora a una desaceleración, o, al menos, una moderación del entusiasmo por el riesgo. </p>
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