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Mañana
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 24 de Enero en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Mañana</h3>
    Santiago Niño Becerra
    Mañana, mañana mismo.
    <p>Muchas cosas. Leo en Bloomberg: “Global Recession Is a “Close Call” as Davos Forum Gets Underway”, aquíÑ‚Â: <a href="http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=amFvPUAUu1uI&refer=home">http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=amFvPUAUu1uI&refer=home</a>, para acabarlo de adobar, también en Bloomberg: “U.K. Growth Slows to Weakest Pace in More Than a Year”, aquíÑ‚Â:  <a href="http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=email_en&refer=home&sid=aFGxLYZi0KTk">http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=email_en&refer=home&sid=aFGxLYZi0KTk</a>.</p>

<p>Lo de UK es fuerte, pero lo de Davos lo es mucho más. Lo de UK, hasta cierto punto, podíÑ‚Âa preverse: poco más puede crecer la deuda de alguien si ya debe el equivalente el 166% de sus ingresos, pero lo de Davos !</p>

<p>Lo de Davos pone sobre la mesa algo para lo que no estamos acostumbrados: que, se haga lo que se haga, lo que viene está aquíÑ‚Â mismo, más aún, que el planeta se está dirigiendo hacia una “recesión global” (copio literalmente). “The Fed can’t prevent a recession’‘, “We’re going to have a serious downturn.’’ Son palabras que ayer por la mañana fueron pronunciadas en la Montaña Mágica por Nouriel Roubini, fundador de Roubini Global Economics LLC. Davos acierta en esto, pero se equivoca en algo en lo que ayer se congratuló: en la fuerza de las economíÑ‚Âas emergentes.</p>

<p>Las economíÑ‚Âas emergentes son, ahora, el equivalente de las raciones de emergencia de una patrulla perdida: es lo único y lo último que queda: no hay nada más, no queda nada más. Quieres creer que los BRICs van a lograr salvar, ¿qué?. ¿Qué van a poder enderezar unas economíÑ‚Âas dependientes, en formación, con rentas per cápita de risa, con carencias monstruosas, con íÑ‚Ândices de desigualdad terribles?, ¿qué van a arreglar?.<br />
Los tipos de interés. Uds. llevan meses leyendo aquíÑ‚Â que manipularlos no sirve absolutamente de nada, el ejemplo es Japón. Manejar los tipos servíÑ‚Âa cuando la pasta se llevaba en el bolsillo y cuando las inversiones se hacíÑ‚Âan con ahorros del paíÑ‚Âs, o casi; hoy eso no asíÑ‚Â. Mover los tipos podíÑ‚Âa frenar o reactivar cuando la deuda era algo manejable; no cuando es un caballo desbocado, ingobernable. Lo repito: ¿qué incentivo a consumir puede representar la rebaja de 75 puntos básicos en unos tipos de interés si una persona ya está destinando el 65% de sus ingresos a pagar las deudas que contrajo en el pasado?.</p>

<p>Durante un rato he cesado de teclear las palabras que Uds. ahora están leyendo porque han entrado en mi despacho una alumna y un alumno -una buena alumna y un buen alumno- de cuarto curso, ¿a qué?, básicamente a conocer mi opinión en relación a lo que está sucediendo. La alumna, más vehemente, en un momento de la charla me ha preguntado (más bien deberíÑ‚Âa decir, se ha preguntado): “y todo esto, nadie veíÑ‚Âa lo que iba a suceder; ¡no me creo que nadie lo viese!”.</p>

<p>Esa es la cuestión. Quienes carecen de formación suficiente para entender la escasa información que se está publicando, se creen todo lo que sobre la situación se dice (políÑ‚Âticos, habitualmente, son los que hablan) y, por ello, nada se cuestionan. Quienes tienen la formación suficiente para entender esa escasa información existente, no entienden como hoy está sucediendo lo que está sucediendo.</p>

<p>Esos alumnos me preguntaban -se preguntaban- como es posible que nos estemos dirigiendo hacia donde nos dirigimos, y yo tan sólo pude decirles que, en el fondo, fondo, cosas como esas pasan porque el sistema es imperfecto y quienes lo dirigen, también. Una pobre respuesta, ¿no creen?.</p>

<p>(Por cierto, se admiten apuestas: ¿cuándo creen Uds. que, por primera vez, se dirá que nos estamos dirigiendo hacia una crisis?, no una crisis de !, eso ya se está diciendo, pero suena a manejable: “crisis del ladrillo”, ¡vale!, ¡pues bueno!; no, lo que estoy preguntando es cuando creen que se va a decir que vamos hacia un crisis, pero asíÑ‚Â, “crisis”, sin añadirle nada porque en base a lo que está pasando y va a pasar no hará ninguna falta. Como no oigo que nadie diga nada voy a decir yo: a finales del 2009, hasta entonces vamos a ir viendo como se van añadiendo cosas al término “recesión”. “Recession?. What Recession?”). </p>

<p><strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de EconomíÑ‚Âa IQS. Universidad Ramon Llull.</strong> </p>


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