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MERCADOS: mensajes velados entre bambalinas. La FED está trasladando distintos mensajes, velados, y signos que invitan a elevar la cautela
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 25 de Agosto en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">MERCADOS: mensajes velados entre bambalinas. La FED está trasladando distintos mensajes, velados, y signos que invitan a elevar la cautela</h3>
    Marga
    <p><img alt="" class="dibujos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/pexels-lucas-pezeta-5558848.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px" />Sutileza, sombras tenues. Mensajes tibios. Empezamos. El dato de actividad económica USA medido a través del índice PMI y ayer publicado resultó decepcionante y muy inferior a las expectativas del consenso. El índice Purchasing Manager`s Index o PMI de servicios cayó hasta 44.1 frente al 49.8 esperado, nivel muy por debajo de 50, considerado umbral que distingue entre expansión y contracción de la actividad, es especialmente preocupante cuando el sector servicios supone cerca del 80% de la actividad total frente a sólo el 20% del sector manufacturero. El índice compuesto o PMI Composite que computa la actividad agregada de servicios y manufacturas quedó en 45, <50, también en situación contractiva y asociada con situaciones de recesión económica.</p>
    <p><img alt="Imagen" class="graficos" src="https://pbs.twimg.com/media/Fa2aZwqWQAAnCmu?format=png&name=small" style="border:0px; height:373px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>La actividad económica general, la productividad, el PIB o los indicadores adelantados están todos cayendo y en situación de gran fragilidad, sin embargo, la economía se encuentra en fase de No-recesión oficial, todavía!.</p>

<p>Uno de los principales pilares de la economía, el sector inmobiliario, se encuentra también corrigiendo y cayendo los precios, la construcción, la demanda…</p>

<p>La fuerte caída de las ventas…</p>

<p><img alt="Imagen" class="graficos" src="https://pbs.twimg.com/media/Fa6NT-6WIAA0L_y?format=jpg&name=small" style="border:0px; height:388px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>… ha provocado un aumento de inventarios de vivienda nueva muy intenso y rápido hasta 10.9 meses frente a los 5.7 de enero de este año, nivel desconocido desde la crisis subprime de 2008.</p>

<p><img alt="Imagen" class="graficos" src="https://pbs.twimg.com/media/Fa2-JI1XEAI3jCE?format=png&name=small" style="border:0px; height:492px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>Además de las fuertes subidas de precios de las casas o del deterioro de las finanzas personales de gran parte de la población, la subida de tipos y encarecimiento del crédito hipotecario unido a una postura gradualmente más restrictiva de los bancos a la hora de conceder créditos….</p>

<p><img alt="That Was Fast: 30-Year Fixed Mortgage Rate Spikes to 6.18%, 10-Year  Treasury Yield to 3.43%. Home Sellers Face New Reality – Real Estate Japan" class="graficos" src="https://rfa.my.id/wp-content/uploads/2022/06/US-mortgage-rate-2022-06-13-mortgage-news-daily.png" style="border:0px; height:442px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>… es también responsable del enfriamiento del sector, la solicitud de hipotecas se ha desplomado, así como las refinanciaciones.</p>

<p>ÍNDICE DE SOLICITUD DE HIPOTECAS, EEUU.</p>

<p><img alt="Imagen" class="graficos" src="https://pbs.twimg.com/media/FawcIzFWQAA4XT7?format=jpg&name=small" style="border:0px; height:314px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>La Reserva Federal tiene que continuar subiendo los tipos de interés, dificultando así el las condiciones y el acceso al crédito y la posibilidad de recuperación del sector inmobiliario y de tantos otros.</p>

<p>Las bolsas han corregido parte de los excesos acumulados durante la fiesta alcista post pandemia, sin ajustar todo lo necesario afrontan ahora un futuro delicado con las empresas vendiendo y ganando menos, los márgenes contrayéndose y las perspectivas sombrías.</p>

<p>La restricción del crédito también afecta directamente a su capacidad para medrar. Cerca del 15% de los bancos USA están restringiendo el acceso al crédito y cuando esto sucede suele impactar en la evolución posterior de los beneficios, tal como muestra el gráfico siguiente:</p>

<p><img alt="Imagen" class="graficos" src="https://pbs.twimg.com/media/FadGYvrXEAIk4j7?format=jpg&name=small" style="border:0px; height:344px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>El martes las bolsas reaccionaron con ventas al mal dato de actividad PMI, poco después se instaló la idea de que la debilidad económica impedirá a la FED subir tipos en septiembre más allá de 0.50 puntos.</p>

<p>En la medida que la economía continúe débil y vulnerable, la Reserva Federal tendrá menos facilidad para luchar contra la inflación y avanzar subiendo los tipos.</p>

<p>No es sólo la inflación y el PIB, el empleo y la estabilidad, los mercados , la credibilidad y prestigio de la FED, tiene una batería de problemas muy complejos y acuciantes sobre la mesa susceptibles de provocar nuevos errores de política.</p>

<p>Una de las claves de primer orden, expuesta en post de ayer, puede terminar obligando a adoptar medidas indeseadas y arriesgadas para la estabilidad financiera y también económica.</p>

<p>El Sr. Neel Kashkari, presidente de la FED de Minneapolis y caracterizado por su marcado perfil «dovish» (paloma o nombre con el que se identifica a los miembros del FOMC con inclinación de políticas más expansivas), se está convirtiendo en uno de los halcones («hawk» o contrario a las palomas, es decir, quien defiende una postura más restrictiva de políticas y condiciones monetarias) más significados de la institución.</p>

<ul>
	<li><em>«The big fear that I have in the back of my mind is, if we are wrong and markets are wrong and that this inflation is much more embedded at a much higher level than we appreciate or markets appreciate, then we are going to have to be more aggressive than I anticipate, probably for longer, to bring inflation back down,»</em></li>
	<li><em>«to err on making sure we are getting inflation and only relax when we see compelling evidence that inflation is well on its way back down to 2%.»</em></li>
	<li><em>«misreading the underlying inflation dynamics, then it’s going to take us a while probably to figure that out, and then we are going to have to be even more hawkish than I am envisioning right now.»</em></li>
</ul>

<p>La FED está trasladando distintos mensajes, velados, y signos que invitan a elevar la cautela.</p>

<p>Al final de la jornada, el Nasdaq cerró sin cambios, el SP500 perdió un ligero -0.22 % y el Dow Jones -0.4%.</p>

<p>NASDAQ-100, 15 minutos.</p>

<p><img alt="La imagen tiene un atributo ALT vacío; su nombre de archivo es NAZ-15-min-1-1024x458.png" class="graficos" src="http://www.antonioiruzubieta.com/wp-content/uploads/2022/08/NAZ-15-min-1-1024x458.png" style="border:0px; height:273px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>Hoy se publicará el dato actualizado de petición de hipotecas, así como la evolución de las viviendas pendientes de escriturar y las expectativas del consenso no son positivas. También hoy se hará público el dato de Bienes Duraderos, para el que las previsiones apuntan a una subida del 0.6%. ¡Veremos!</p>

<p>Aunque las aguas estén revueltas, siempre hay activos interesantes para analizar e invertir con riesgo controlado y que ofrecen gran rentabilidad, vean una de las últimas compras realizadas por los lectores atendiendo a las sugerencias aquí compartidas, +11% en una semana y sin apalancamiento, ni valor temporal, ni garantías…</p>

<p>APA CORPORATION, semana.</p>

<p><img class="graficos" src="https://tvc-invdn-com.investing.com/data/tvc_ed95acefe536e026d38e0c31ebd0acc9.png" style="border:0px; height:572px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>El sesgo base de más corto plazo es hoy alcista, tanto para los índices USA como para los europeos.</p>

<p>DOW JONES, 60 minutos.</p>

<p><img alt="La imagen tiene un atributo ALT vacío; su nombre de archivo es DOW-60-min-9-1024x458.png" class="graficos" src="http://www.antonioiruzubieta.com/wp-content/uploads/2022/08/DOW-60-min-9-1024x458.png" style="border:0px; height:273px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>DAX-40, 60 minutos.</p>

<p><img alt="La imagen tiene un atributo ALT vacío; su nombre de archivo es DAX-60-min-9-1024x458.png" class="graficos" src="http://www.antonioiruzubieta.com/wp-content/uploads/2022/08/DAX-60-min-9-1024x458.png" style="border:0px; height:273px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

<p>EUROSTOXX-50, 60 minutos.</p>

<p><img alt="La imagen tiene un atributo ALT vacío; su nombre de archivo es EUROSTOXX-60-min-5-1024x458.png" class="graficos" src="http://www.antonioiruzubieta.com/wp-content/uploads/2022/08/EUROSTOXX-60-min-5-1024x458.png" style="border:0px; height:273px; vertical-align:baseline; width:610px" /></p>

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