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MERCADOS: “Proyectar ganancias a tres años es increíblemente difícil para el 99% de las empresas que cotizan en bolsa. Y los que son predecibles rara vez son baratos”
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 10 de Noviembre en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">MERCADOS: “Proyectar ganancias a tres años es increíblemente difícil para el 99% de las empresas que cotizan en bolsa. Y los que son predecibles rara vez son baratos”</h3>
    Mar Revuelta
    <p><img alt="" class="dibujos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/pexels-pixabay-220429.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px" />Si no sabemos lo que sucede hoy y, menos, lo que sucederá mañana, ¿por qué tanto empeño en manosear la bola de cristal y prometer el oro y el moro."Todos los que utilizaron el análisis de flujo de caja descontado en tecnología no rentable de hipercrecimiento aprendieron una gran lección en los últimos 12 meses. Proyectar ganancias a tres años es increíblemente difícil para el 99% de las empresas que cotizan en bolsa. Y los que son predecibles rara vez son baratos. La cita de la carta de Warren Buffett de 1987 es la favorita de Nick Sleep para juzgar la gestión: “Después de diez años en el cargo, un director ejecutivo, cuya empresa retenga ganancias equivalentes al 10 % del patrimonio neto, habrá sido responsable del despliegue de más del 60 % de todo el capital de trabajo en el negocio..."señala Tiho Brkan@TihoBrkan</p>
    <p><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">Y en esta línea, Cuando todo el mundo haba de lo mismo en la vida y en la Bolsa, nunca dan en el centro de la diana. </font><font style="vertical-align: inherit;">Las cosas, la realidad, no es como la cuentan. </font><font style="vertical-align: inherit;">En Bolsa, el efecto manada lleva al matadero.</font></font></p>

<p><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">Por eso, "si quiere obtener rentabilidad sostenible a largo plazo, mejores aquellos sectores de los que nadie le hable. Y que si lo hacen, sea para mal. Suele estar todo descontado. Y paciencia" (vía @FrankTornen).</font></font></p>

<p><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">Ahora sucede lo contrario. </font><font style="vertical-align: inherit;">"El deseo de enriquecerse sin trabajo ha prevalecido entre los hombres de todas las edades", escribió el periodista y economista Horace White en 1909, "y sin duda continuará mientras la naturaleza humana permanezca sin cambios". </font><font style="vertical-align: inherit;">(Vía @jessefelder). </font><font style="vertical-align: inherit;">Y esto extrapolable al vasto mundo de la inversión. </font><font style="vertical-align: inherit;">Un ejemplo. </font><font style="vertical-align: inherit;">Los selectores se están dando cuenta de que tienen los mismos fondos que todo el mundo no aporta valor. </font><font style="vertical-align: inherit;">Les pediría que sean valientes para mirar fuera de las grandes gestoras” ( </font></font><a href="https://es.fundspeople.com/news/los-selectores-se-estan-dando-cuenta-de-que-tener-los-mismos-fondos-que-todo-el-mundo-no-aporta-valor" target="_blank"><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">Gonzalo Thomé, Liontrust España</font></font></a><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;"> ). </font></font></p>

<p><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">"Y lo que es peor, las máquinas que dominan en el mercado se nutren de ellos para tratar de adivinar el futuro. Los mejores gurús y analistas del mercado hace tiempo que desenterraron el hacha de guerra y, en un manifiesto poco habitual, recomendaron aborrecer las prácticas del pasado, las que aconsejan conducir con la ayuda del retrovisor. En términos económicos y bursátiles desprecian los valores recomendados, que se publican cada día, porque, dicen, son agua de borrajas...", me dice uno de mis gurus favoritos, que recomienda:</font></font></p>

<p><a href="https://twitter.com/MorningstarES"><strong><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">Fernando Luque </font></font></strong><span dir="ltr"><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">‏ @MorningstarES</font></font></span></a><font style="vertical-align: inherit;"><a href="https://twitter.com/MorningstarES"><font style="vertical-align: inherit;">  </font></a><small><a href="https://twitter.com/MorningstarES/status/1095994598789431296" title="11:34 - 14 de febrero  2019"><font style="vertical-align: inherit;">14 </font></a></small><font style="vertical-align: inherit;"> ¿Se puede batir al mercado a largo plazo? </font><font style="vertical-align: inherit;">Puede que sí... Invirtiendo en las categorías menos populares</font></font><small>  </small></p>

<p><a dir="ltr" href="https://t.co/d2D2ysPxM7" rel="nofollow noopener" target="_blank" title="http://www.morningstar.es/es/noticias/164715/invertir-en-las-categoria%c3%adas-menos-populares.aspx"><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">http://www.morningstar.es/es/noticias/164715/invertir-en-las-categoria%c3%adas-menos-populares.aspx …</font></font></a></p>

<p><img alt="" class="gráficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2019-02-16_a_las_10.53_.11_.png" style="height:390px; width:610px" /></p>

<p><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">"Las recomendaciones no son fiables y, con mucha frecuencia, nada rentable. Evitarlas y buscar otras compañías, en las que muy pocos se fijan, siempre es una decisión sabia y muy rentable..."</font></font></p>

<p><font style="vertical-align: inherit;"><font style="vertical-align: inherit;">"Desde hace muchos años hemos leído análisis y predicciones diabólicas; estudios malintencionados y recomendaciones para salir del paso. La procedencia de las mismas es clave a la hora de enjuiciar este fenómeno, que se extiende como una mancha de aceite impregnándolo todo. No es lo misma una recomendación hecha al pie de la barra de un bar, con una cerveza en la mano, que una previsión emanada del Servicio de Estudios de un banco importante, de un banco central o de un organismo supranacional. ¿podría catalogarse como abuso de Mercado? Que no cunda el pánico. No hay bemoles. Ningún Regulador tomará cartas en el asunto..."</font></font></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/293372
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