La Carta de la Bolsa

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Muchas cosas Ñ¢â‚¬â€œ 1
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 18 de Junio en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Muchas cosas Ñ¢â‚¬â€œ 1</h3>
    Santiago Niño Becerra
    265 Ñ¢â‚¬" El IPC está ¿reduciéndose?, ¿decreciendo en términos intertemporales?, ¿qué?. Dicen que los precios están bajando, pero si se habla con la gente de la calle esa gente dice que: 1) sus dineros cada vez les cunden menos, 2) las mismas cosas que adquiría hace unos meses le cuestan más, y 3) eso lo está percibiendo desde principios de año. ¡Glubs!: desde principios de año, justo cuando empezó a caer el IPC. ¿Es estúpida la gente?, ¿dice esas cosas para dar pena?, ¿sus problemas personales hace que alucinen?. No sé, pero algo está pasando: quienes interpretan los números dicen una cosa y la población dice otra. Alguien tendría que mirar esto, ¿no?.
    <p>266 Ñ¢â‚¬” Sitges 2009, ya saben: la Reunión del Círculo de Economía, la 25. A destacar:</p>

<p>266.1 Ñ¢â‚¬” El lema de la Reunión: “Hacia la recuperación”; está bien, pero no dice cuándo: “inminente”, “próxima”, “lejana”; ¿por qué será?. (Igual es porque no es elegante decirlo).  </p>

<p><img src="http://lacartadelabolsa.com/images/pm_attachments/opinion.jpg" alt="ilustración" class="ilustraciones" width="120" height="98" />266.2 Ñ¢â‚¬” Interesante la propuesta del presidente de la Generalitat: el Señor Montilla dice que hay que abaratar el empleo, por ejemplo, ¿reduciendo los salarios?; ¡No!, eso no se debe hacer; pero se puede: si los salarios se vinculan a la productividad y el empleador no incrementa la dotación de capital para que la productividad crezca, se reducirán los salarios. Si se abarata el empleo, ¿se creará más?, es decir, si el factor trabajo es más barato, ¿se demandará más?. Evidentemente no: de nuevo: las empresas demandan el factor trabajo que necesitan, y cada vez necesitan menos porque cada vez la tecnología es más barata; eso las empresas que sobrevivan, porque las que no lo hagan ...</p>

<p>266.3 Ñ¢â‚¬” La Señora Ministra de Economía dijo que el sistema financiero había incurrido en “sobrecapacidad” (El País 31.05.2009, Pág. 29). No entiendo. Una planta de ensamblaje de automóviles, por ejemplo, puede llegar a tener un exceso de capacidad productiva (está pasando), es decir, de producirse ese efecto, esa planta habría incurrido en sobrecapacidad; aplicado el razonamiento a una entidad financiera, ¿significa que esa entidad tiene un exceso de capacidad productiva?. Pero en una entidad financiera eso no puede suceder, ¿no?.</p>

<p>266.4 Ñ¢â‚¬” También la Señora Salgado: se va a crear un nuevo fondo de recapitalización con una capacidad de endeudamiento de película (¿cuánta pasta ha metido el Estado, directa o indirectamente, en el sistema financiero español, o se ha comprometido a meter desde que el anterior Ministro de Economía dijo que no se podía meter ni un céntimo más?; o el Señor Solbes se equivocaba o se continúa estirando más el brazo que la manga; lo curioso es que el principal partido de la oposición no dice nada sobre esto). Bueno a lo que íbamos: nos cuentan que el sistema financiero español es la envidia de los sistemas financieros mundiales pero se va a crear un nuevo fondo para la recapitalización de eso que es la envidia. Está bien.</p>

<p>266.5 Ñ¢â‚¬” El Presidente del Círculo de Economía manifestó que si continuaba la rigidez del mercado laboral ello frenaría la recuperación. Mmmmmm. Hace cinco años la rigidez del mercado laboral del reino era la misma que ahora y ello no frenaba el crecimiento. La Señora Ministra de Economía vinculó cualquier cambio al que salga del diálogo entre los agentes sociales. ¿No les suena a otra versión de un mensaje parecido?: bla, bla, bla, de “la voluntad popular”. Cuando conviene, el pueblo y los agentes sociales son fundamentales, cuando no ...</p>

<p>266.6 Ñ¢â‚¬” La Señora Salgado apuesta por la productividad, para conseguirla se requiere: “un marco laboral basado en la estabilidad del empleo y la inversión en capital humano” (El País 31.05.2009, Suplemento Cataluña, Pág. 1); ¿no falta algo?, ¿verdaderamente cree la Señora Ministra de Economía que con eso la productividad va a aumentar?. </p>

<p>266.7 Ñ¢â‚¬” Del carácter sistémico de la crisis que está llegando, ni pío.</p>

<p>267 Ñ¢â‚¬” La celebración del Salón Inmobiliario de Madrid, el Sima, ha vuelto a poner sobre la mesa el porrón de viviendas nuevas por vender que existen en el reino: un millón; a esa cifra hay que añadir las viviendas, nuevas, vendidas como inversión y nunca ocupadas; las viviendas, también nuevas, subutilizadas e infrahabitadas; y las viviendas especuladas que han cambiado varias veces de manos aunque muy pocos moradores han habitado en ellas. La suma de todo ese universo es cifrado, por algunas fuentes, en un número cercano a los 2,5 millones. </p>

<p>En España, con la vivienda, existe un problema monstruoso e irresoluble en los términos actuales: una exageración de viviendas que no se venden, viviendas vendidas que no pueden ser pagadas, viviendas construidas a la lumbre de un crédito que ya se ha extinguido y compradas en el supuesto de que España iba a continuar yendo bien y la economía doméstica de las/los futuras/os compradoras/es mejor. Su construcción, en su momento, generó PIB, pero un PIB no pagado. A ver como, con la cuenta de la vieja, se explica eso; y a ver como se incorpora el efecto en la economía (y eso que aún no ha llegado la deflación).</p>

<p>267 b Ñ¢â‚¬” Puede parecerlo pero no es un grupo revolucionario. El FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria) está levantando ampollas. Las economías regionales llevan un rumbo de colisión (de media, los ingresos de los municipios han caído el 30% desde que han dejado de construirse y de de venderse viviendas) pero quieren continuar manejando su cuota de poder en las Cajas de Ahorros; el Gobierno, por su parte, ve los problemas de algunas Cajas & Regiones, y quiere sacar tajada. Es curioso, piensen a quien pertenecen las Cajas, y piensen quién se ocupa de preguntar lo que quieren sus propietarios (eso de que a los gobernantes ya los elige el pueblo pienso que no sirve en este caso).</p>

<p><strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.</strong></p>


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