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Probablemente volveremos a escuchar a Draghi demandar un cambio de enfoque en política económica
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 05 de Diciembre en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Probablemente volveremos a escuchar a Draghi demandar un cambio de enfoque en política económica</h3>
    José Luis Martínez Campuzano
    <p><img alt="" class="ilustraciones" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/drgrg.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px; height:131px; width:210px" />Esta semana se vuelve a reunir el BCE. Una reunión relevante a efectos de configurar la política monetaria en los primeros meses de 2017, basada en proyecciones macro y financieras. Probablemente volveremos a escuchar a su Presidente demandar un cambio de enfoque en política económica, donde la política monetaria expansiva llevada a extremo (y excepcional) ceda el testigo a política fiscal y especialmente a reformas estructurales. Esto último es fundamental para aumentar la visibilidad y certeza a medio y largo plazo ofreciendo un mayor margen de maniobra para la inversión. Mientras, las condiciones financieras seguirán siendo muy favorables para financiar la inversión. Y los bancos de la eurozona, especialmente los españoles, han dado muestras claras de seguir financiando el crecimiento actual y futuro. </p>
    <p>Miren este gráfico......son datos de Eurostat.</p>

<p><img alt="" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2016-12-03_a_las_9.34.31.png" style="height:296px; width:610px" /></p>

<p>El gasto en inversión y desarrollo supuso el año pasado en la EU un 2.03 % del PIB, no lejos del 2.04 % de 2014. Pero mayor al 1.74 % de hace 10 años.<br />
¿Comparado con otros países? Les doy algunos datos: 4.29 % de Corea, 3.59 % en Japón, 2.73 % en USA y del 2.05 % de China. Son datos de 2013 y 2014, comparables con los niveles de inversión actuales partiendoe dinversión actuales en Europa, partiendo de su relativa estabilidad. </p>

<p>Ahora, vean cómo se desglosan los datos anteriores en Europa....</p>

<p><img alt="" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2016-12-03_a_las_9.34.39.png" style="height:407px; width:610px" /></p>

<p>¿Les llama la atención estos números? Sin duda, debería hacerlo.<br />
Y en mayor medida debería generar inquietud a la hora de plantear el futuro económico.</p>

<p>El 64 % del peso de la inversión en I+D corresponde en Europa a las empresas, seguida por el 23 % de las universidades. El 12 % corresponde a las AAPP. Volumen y peso en el producto: las dos variables son relevantes a la hora de anticipar el impacto positivo en el crecimiento futuro.</p>

<p>¿Cómo se desglosan estos datos por países? En definitiva....</p>

<p> </p>

<p><img alt="" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2016-12-03_a_las_9.34.46.png" style="height:778px; width:610px" /></p>

<p>Y por origen de la inversión....</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2016-12-03_a_las_9.34.56.png" style="height:530px; width:610px" /></p>

<p>  José Luis Martínez Campuzano es portavoz de la Asociación Española de Banca</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/265369
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