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Si van a subir tipos USA, compramos deuda periférica
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 25 de Mayo en la sección: Al Día</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Si van a subir tipos USA, compramos deuda periférica</h3>
    José Luis Martínez Campuzano
    <p>¿O esta no es la relación? </p>

<p>Claro, quizás debamos incluir una variable más a considerar: me refiero al acuerdo de financiación a Grecia.</p>

<p> </p>

<p>Esto es lo que ha dicho hoy Dijsselbloem…</p>

<p> </p>

<p>1.    Los ministros de economía han utilizado su margen político para alcanzar un acuerdo<br />
2.    El acuerdo parte de que el objetivo de superávit primario a partir de 2018 será fijado ese año</p>
    <p>Esto es lo que ha dicho Regling del ESM…</p>

<p> </p>

<p>1.    Aún hay cuestiones técnicas por resolver<br />
2.    Pero se seguirá valorando la puesta en marcha de medidas por las autoridades que se han ya decidido en el Parlamento griego</p>

<p> </p>

<p>Esto es lo que ha dicho Thomsen del FMI…</p>

<p> </p>

<p>1.    Es fundamental que la deuda pública griega sea manejable, aún hay medidas que se deben tomar<br />
2.    El FMI tomará parte en la asistencia si considera que las medidas de adaptación de la deuda la hacen sostenible<br />
3.    Es buena cosa que los acreedores oficiales ya consideren que la deuda pública griega es insostenible</p>

<p> </p>

<p>¿En qué consiste el acuerdo? Financiación de 10.3 bn, medidas de facilidad de crédito a corto y medio plazo, pero valorar en un futuro el largo plazo. 2018 se convierte en una fecha relevante a la hora de manejar más ajustes (haircut no se menciona) para hacerla sostenible. En este sentido, se fija una máxima carga financiera en todo el periodo del 15 % del PIB.</p>

<p> </p>

<p>¿La solución a los problemas de Grecia? Decídanlo ustedes.</p>

<p>Pero, al menos por el momento, pasa a segundo plano.</p>

<p>Sí, la deuda periférica se beneficia.</p>

<p> </p>

<p>Por último, el Gobernador del BOS considera hoy que la incertidumbre y debilidad del crecimiento mundial suponen riesgos a la baja en el crecimiento del área Euro. </p>

<p> </p>

<p> </p>

<p>José Luis Martínez Campuzano</p>

<p>Estratega de Citi en España</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/258222
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