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Tecnología y automoción de Europa, dos sectores bajo presión en las bolsas europeas
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Sabado, 27 de Octubre en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Tecnología y automoción de Europa, dos sectores bajo presión en las bolsas europeas</h3>
    Redacción
    <p><img alt="" class="dibujos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/bmw-2964072_1280.jpg" style="border-style:solid; border-width:1px" />La preocupación por los aranceles comerciales entre Estados Unidos y China y la creciente volatilidad en los mercados emergentes han dado lugar a focos de riesgos en las bolsas europeas, en particular en los sectores de tecnología y automoción. Sin embargo, la continua mejora de los fundamentales europeos y las buenas cifras de los beneficios empresariales sugieren que la región sigue siendo resistente pese a los vientos en contra que llegan, en su mayoría, desde el exterior. En la guerra comercial entre Estados Unidos y China los aranceles estadounidenses propuestos a los productos importados han sido muy variados e incluyen componentes utilizados en la fabricación de coches y en robótica, relojes inteligentes y otros productos de tecnología. A pesar de esto, el sector tecnológico en Europa ha seguido superando al conjunto del mercado.</p>
    <p>La amenaza de aranceles mucho más estrictos ha puesto a todo el sector automotriz europeo bajo presión (Anexo 1). Los fabricantes de equipos originales han estado entre los más afectados, ya que sus precios de venta en relación a sus ganancias han caído a mínimos de varios años si comparamos con el mercado en general.</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2018-10-23_a_las_10.32_.20_.png" style="height:244px; width:610px" /></p>

<p><strong>Ventas en países emergentes</strong></p>

<p> </p>

<p>Además, las turbulencias surgidas en los mercados emergentes también suponen un riesgo para el sector de automoción y tecnología de Europa, pues ambos tienen una exposición por encima de la media del mercado.</p>

<p>La escalada de las tensiones comerciales, el endurecimiento de la política monetaria estadounidense y la fortaleza del dólar han lastrado en gran medida los mercados emergentes, dónde la confianza se ha debilitado debido a la oleada de ventas de Argentina y Turquía.</p>

<p>Sin embargo, aunque las acciones europeas obtienen en general casi el 20% de sus ingresos de los mercados emergentes, creemos que estos vientos en contra son manejables debido a la fortaleza de los fundamentos europeos y a un contexto económico mundial aún resistente.</p>

<p><strong>Beneficios empresariales y fortaleza del euro</strong></p>

<p>Pese a estos factores en contra –guerra comercial y la situación de los emergentes– ambos sectores contarán con dos elementos de respaldo: los beneficios empresariales en Europa, que han sido sólidos en 2018, y la debilidad del euro.</p>

<p>La mayoría de las empresas superaron las estimaciones de ganancias del segundo trimestre, y muchas aumentaron o dejaron igual sus previsiones para todo el año, manteniendo el impulso positivo en los ratios EPS (ganancias por acción) en el buen camino para lo que resta del año.</p>

<p>El euro también podría proporcionar un impulso hacia el final del año, ya que ha sido relativamente débil frente al dólar estadounidense y esto ayuda a las empresas europeas con enfoque internacional.</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_pantalla_2018-10-23_a_las_10.33_.19_.png" style="height:251px; width:610px" /></p>

<p>Desde Lazard Asset Management creemos que los mercados de renta variable europeos seguirán sujetos a una serie de fuerzas significativas en los próximos meses, tanto globales como nacionales, incluidos los desarrollos en las políticas comerciales, las condiciones financieras mundiales y los eventos de carácter político.</p>

<p>Creemos que un enfoque de selección de valores activo y bottom-up que se centre en los aspectos fundamentales de las empresas es el más adecuado para descubrir oportunidades de inversión y valoraciones atractivas en este entorno cada vez más complejo.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/274565
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