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“Telefónica mantiene sus compromisos, que es mucho en esta coyuntura global…”
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 14 de Abril en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">“Telefónica mantiene sus compromisos, que es mucho en esta coyuntura global…”</h3>
    Redacción
    <img src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/chklst.png" alt="" width="162" height="108" style="border: 0;" alt="image" class="ilustraciones" />"Reitera su compromiso de distribuir un dividendo de 1,75â‚¬ por acción para el ejercicio 2012 y anuncia un objetivo mínimo anual de remuneración al accionista de 1,75â‚¬ por acción a partir de 2012. Eso es mucho, muy importante en esta coyuntura global, que es más perniciosa para España que para otros países. Valores líderes como Telefónica animan a seguir construyendo valor. La multinacional Telefónica ha compartido con el mercado su política de retribución al accionista así como las previsiones clave de crecimiento para los próximos ejercicios. Telefónica refuerza nuevamente su política de retribución al confirmar el dividendo de 1,75â‚¬ por acción para el ejercicio 2012 y una retribución anual mínima de 1,75â‚¬ por acción a partir de 2012. La forma de remuneración (dividendo, recompra de acciones o combinación de ambas) se decidirá teniendo en cuenta las circunstancias y preferencias de los inversores en ese momento. Es una gran noticia", dice Adrián De La Fuente, analista de Bolsa.
    <p>Además, la Compañía ha anunciado, en el marco de su estrategia con horizonte temporal a 2013, un objetivo de crecimiento anual de los ingresos (TAMI) de entre el 1% y el 4% durante el periodo 2010-2013; un margen de OIBDA en el rango alto de los 30, con erosión limitada respecto a 2010; y una inversión acumulada (CapEx) de hasta 27.000 millones de euros durante el periodo 2011-2013. <br />
<strong><br />
El Sí de los analistas</strong></p>

<p>Otros analistas consultados por Europa Presshan destacado, en sus primeras valoraciones, la `atractivaÂ´ rentabilidad por dividendo que ofrece Telefónica tras comunicar en el Día del Inversor que mantiene su compromiso de repartir un dividendo mínimo de 1,75 euros por acción en 2012 y que remunerará a sus accionistas con al menos 1,75 euros anuales por acción a partir de ese año.</p>

<p>En concreto, la firma de análisis JBCM destaca que el hecho de que no se haya hecho una revisión a la baja del dividendo y que se fije un mínimo de 1,75 euros por acción a partir de 2012 “debería ser bien recibido por los mercados”. “Esperamos que la acción reaccione positivamente a estos objetivos”, destaca.</p>

<p>De su lado, Barclays constata que las perspectivas a medio plazo presentadas por la compañía que preside César Alierta están “en línea” con sus previsiones. “Consideramos que el dividendo de 2012 está cubierto a un 76,6% por nuestras previsiones de equity free cash flow (EFCF). Para sus mayores iguales la media de cobertura se sitúa en el 59,4%. El guidance de dividendo proporciona visibilidad al mercado”, señala.</p>

<p>Asimismo, destaca la “atractiva” rentabilidad por dividendo que ofrece la compañía, del 8.8% y que aumenta al 9,6% en 2012, mientras que, comparativamente, el sector tiene una media del 7.2%.</p>

<p>Por su parte, Goldman Sachs, que no cambia sus estimaciones sobre la compañía, considera que no sorprende el ‘guidance’ de Telefónica. “El punto medio de las cifras de guidance anticipan una mejora del crecimiento de los ingresos en el medio plazo, lo cual es posible desde nuestro punto de vista porque la caída en España empieza a ralentizarse. La recompra de acciones creará valor, y el cambio hacia una mezcla de dividendos y recompra tiene sentido.</p>

<p>La multinacional anunció el objetivo de incrementar entre un 1% y un 4% anual sus ingresos durante el periodo de 2010 a 2013, desde los 63.144 millones de euros obtenidos en 2010, así como de alcanzar un margen de Oibda en el rango alto del 30% y unas inversiones acumuladas superiores a los 27.000 millones de euros de 2011 a 2013, desde los 8.541 millones de euros de 2010.</p>


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