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TELEFÓNICA ¿Qué opinan los analistas?
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 28 de Julio en la sección: Articulos</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">TELEFÓNICA ¿Qué opinan los analistas?</h3>
    Redacción
    <p>Los analistas consideran que los resultados de Telefónica, con carácter general, son positivos debido al mantenimiento del dividendo, la confirmación de la vuelta al crecimiento en España y la mejora en el flujo de caja.</p>
    <p><strong>KEPLER CHEUVREUX</strong></p>

<p>Destacamos la confirmación de la vuelta al crecimiento en España en materia de ingresos, ebitda y flujo de caja operativo, positivo por primera vez desde 2013. El grupo vuelve a generar flujo de caja operativo y el CapEx ha llegado a su máximo lo que son buenas noticias para el desapalancamiento y el dividendo por acción. Con los tipos de cambio a favor, en el segundo semestre mejorará el flujo de caja operativo reportado por lo que la preocupación sobre la deuda y el dividendo debería ser menor.</p>

<p><strong>CITI</strong></p>

<p>Los resultados son algo mejores de lo esperado y con muy buenos datos para España a pesar del duro entorno competitivo. El titular más importante: que no ha habido recorte del dividendo, la duda principal del mercado antes de la presentación de resultados.</p>

<p> </p>

<p><strong>MACQUARIE</strong></p>

<p>El comportamiento de Telefónica confirma la recuperación continuada del mercado español. El crecimiento de los ingresos y el OIBDA domésticos es alentador y refleja los beneficios de una política racional de precios y control de costes. Telefónica sigue siendo uno de nuestros top picks para 2016.</p>

<p><strong>N+1</strong></p>

<p>Reiteramos comprar. Creemos que el valor merece la pena y que las perspectivas de crecimiento empiezan a mejorar con el giro de España y el impacto mucho menos negativo de las divisas en Latam, que será aún más evidente en el segundo semestre.</p>

<p><strong>SABADELL</strong></p>

<p>Desde nuestro punto de vista las alternativas de desapalancamiento son suficientes como para alcanzar sus objetivos y calmar las dudas del mercado por lo que mantenemos COMPRAR.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/260858
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