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Vida media
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 12 de Marzo en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Vida media</h3>
    Santiago Niño Becerra
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	No, no se trata de la vida media de una especie animal o vegetal, sino de la de compañías, y lo que sale es verdaderamente impresionante.</p>
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	El gráfico adjunto recoge, desde 1958, la vida media, en años, de las compañías que han cotizado en el índice bursátil S&P 500.</p>

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	<img alt="" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Vida_SP500.jpg" style="width: 630px; height: 303px;" /></p>
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	<span style="font-size:9px;">Fuente: Innosight, Executive Briefing Winter 2012. “Creative Destruction Whips through Corporate America”.</span></p>
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	Lo mismo de siempre: lo de la imagen y las palabras. Y las conclusiones que del gráfico se deducen: tres.</p>
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	1 – La vida media de las empresas es decreciente: a medida que se avanza en la escala temporal la vida de las empresas decrece, pero no de forma uniforme: cada veinte años se produce un máximo en la vida media, y cada veinte años se produce un mínimo, de tal forma que la frecuencia de oscilación es, siempre, de diez años.</p>
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	2 – Los descensos se van amortiguando: entre el máximo de 1980 y el de 1960 existe una diferencia mayor que entre este y el del 2000, lo que pone de manifiesto que el máximo de la vida media de las empresas del S&P 500 es cada vez menor. Lo que también sucede con los mínimos: 1970 – 1990 – 2010.</p>
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	3 – Suponiendo que el proceso se mantenga y aplicando un modelito, es sencillo estimar que  sucederá en los próximos años: un máximo en el 2020 y un mínimo en el 2030; y así sucesivamente.</p>
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	Veamos. Que la vida media de la empresa media haya sido hasta ahora cada vez menor tiene su lógica porque las cosas cada vez pasan más deprisa y algunas cosas ya son viejas antes de haber sido lanzadas al mercado; además la fuerte caída acaecida tras los 60 también lo es porque muchas cosas cambiaron a finales de los 70. Ahora bien, suponer que a partir de la crisis sistémica en la que actualmente se halla inmersa la economía mundial la vida media de las empresas va a seguir el mismo patrón seguido hasta ahora pienso que no está claro. El S&P 500 nace en 1923, habría que ver que sucedió con la evolución de la vida media de las empresas que en él cotizaban tras la crisis sistémica de los años 30.</p>
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	Lo verdaderamente sorprendente de este gráfico con los períodos delimitados por intervalos de veinte años y el hecho de que la alternancia de máximos y mínimos se produzca cada diez. También que tales frecuencias se mantengan inalterables e inmutables. ¿El motivo?. Podemos empezar a pensar en inventos tecnológicos, en amortizaciones de deuda, … pero lo cierto es que no hay una explicación convincente … pero sucede.</p>
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	¿Llegará a ser de meses la vida media de las compañías que en el 2050 coticen en el S&P 500?. No parece lógico, ¿verdad?. Luego, tras la actual crisis sistémica algo tendrá que cambiar: o el sistema de cotización, o la forma de financiación, o la consideración de la propiedad societaria, o el S&P 500. O, posiblemente, todo a la vez.</p>

    https://lacartadelabolsa.com/index.php/209827
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