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Vuelven las ideas apocalípticas: Grecia saldrá del euro en 2013 y España en 2014
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 08 de Enero en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Vuelven las ideas apocalípticas: Grecia saldrá del euro en 2013 y España en 2014</h3>
    Carlos Montero
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	Durante la última parte de 2012 desaparecieron los comentarios apocalípticos del fin de la zona euro, de la desintegración de Europa, de depresión económica generalizada. Los inversores y analistas se centraron más en la resolución del precipicio fiscal en EE.UU., y abandonaron por un momento esas tenebrosas predicciones que tanto alarmaron durante el pasado año.</p>
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	Bien, pues parece que tras estos meses de calma, volvemos al mensaje catastrofista.</p>
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	“La explosión de deuda a nivel global no va a tener un buen final. Esto terminará con guerras”. Esta afirmación no la ha realizado un apocalíptico de la predicción maya, sino Kyle Bass, el fundador del hedge fund Hayman Capital Management. “No sé quien va a luchar contra quien, pero estoy bastante seguro de que en los próximos años estallarán guerras y no pequeñas”.</p>
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	¿Para echarse a temblar no?</p>
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	La visión apocalíptica de Kyle Bass, recogida por Reuters, se debe a los datos que indican que la deuda en el mercado de crédito ha alcanzado el 340% de la producción mundial. “El mundo nunca vivió tiempos de paz con semejante carga financiera. Se incrementará la tensión social cuando miles de millones de dólares de deuda tengan que ser restructurada, infligiendo pérdidas a millones de inversores”, afirma Bass.</p>
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	La élite política de Europa en 2012 demostró su determinación de preservar el euro. El presidente del BCE Mario Draghi lo dijo muy claro a mediados del año pasado, “se hará lo que sea necesario para mantener el euro”. Sin embargo, es razonable preguntarse cuántos de los atrapados en el fuego cruzado entre acreedores y deudores, se mantendrán si el combate por la supervivencia de la zona euro se prolonga.</p>
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	Tomemos como ejemplo a Portugal, ahora en su tercer año de recesión, y dónde el presidente del país ha pedido al Tribunal Constitucional que se pronuncie sobre la legalidad la subida de impuestos sin precedentes que ha propuesto.</p>
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	Adelino Maltez, un politólogo de la Universidad Técnica de Lisboa, señala en Reuters que "Portugal se emborrachó de Europa durante los años del auge. Ahora, por primera vez tenemos la sensación de que no tenemos a dónde ir", dijo. "Para 2013, al portugués le falta la sensación de un objetivo. Hay un reconocimiento de la impotencia colectiva”.</p>
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	En otras palabras, con la escasa perspectiva de un rápido retorno al crecimiento en 2013, el riesgo de incendio en la eurozona es menor que un desgaste de las relaciones sociales y políticas y una insidiosa erosión de la esperanza.</p>
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	Jean-Dominique Giuliani, director de la Fundación Robert Schuman, un think tank europeo de París, dice que las difíciles reformas deben continuar porque la crisis no muestra signos de desaparecer. "Los cambios serán constantes y afectarán a una gran cantidad de población, transformará a las sociedades, sorprendiendo a los líderes y expertos políticos”.</p>
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	Charles Robertson, economista jefe de Renaissance Capital en Londres, es uno de los que se preguntan cuánto más están dispuestos a sacrificarse los votantes. Él espera que Grecia abandone el euro este año y dice que España podría seguirle a finales de 2014.</p>
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	“España ya ha sufrido un año de desempleo por encima del 25 por ciento, pero probablemente tendrá que soportar tres más con el fin de cumplir los objetivos financieros fijados por sus acreedores internacionales”.</p>
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	"Ninguna economía, hasta donde sabemos, ha sufrido esta tasa de desempleo y se ha mantenido en un tipo de cambio fijo", dijo Robertson en un comunicado. Lo más perjudicial de todo, es la ausencia de esperanza: “Los salarios siguen presionados a la baja. Las familias están desapalancándose y entrando en morosidad. No pueden pedir prestado para impulsar el consumo”.</p>
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	Un vibrante mercado negro, y un estado del bienestar generoso significan que el desempleo probablemente se sostendrá en estos altos niveles por más tiempo que nunca anteriormente, afirmó Robertson.</p>
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	Pero a pesar de la mala situación económica en varios países de la periferia europea, con tasas de desempleo como hemos mencionado por encima del 25%, las manifestaciones sociales y las repercusiones políticas siguen siendo tenues.</p>
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	Una posible explicación sugerida por Deutsche Bank, para explicar la relativa paz social vivida en Europa hasta ahora, es que el peso del ajuste ha recaído de forma desproporcionada en los jóvenes.</p>
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	En España, por ejemplo, la tasa de empleo de los menores de 25 años cayó del 39,1 por ciento a mediados del 2007 al 18,3 por ciento a mediados de 2012, una caída de 20,8 puntos porcentuales. Para el grupo de edad de 35-49, con un mayor nivel de protección contra los despidos, la baja en el mismo período fue de 8,9 puntos porcentuales.</p>
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	Esta mezcla de "sacrificio de la juventud" y la seguridad económica familiar para la mayoría de la población, podría ser la razón de porque las protestas callejeras han fracasado, salvo en Grecia - que se ha traducido en un gran cambio de los votantes hacia partidos radicales, según Gilles Moec, economista del Deutsche.</p>
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	Pero el costo económico potencial es enorme. Con menos jóvenes trabajando, Italia y España han sufrido una pérdida de productividad de alrededor del 2 por ciento, mal augurio para el crecimiento futuro, estima Moec.</p>
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	La respuesta de libro de texto es impulsar las políticas que pongan fin a la división entre las condiciones de una población laboral más mayor y asentada, y otros trabajadores jóvenes, con contratos precarios y de corto plazo.</p>
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	El riesgo, sin embargo, es que estas y otras reformas estructurales están desacreditadas por los votantes porque las asocian con la disminución de los niveles de vida y el aumento de desigualdad, según Simon Tilford, economista jefe del think tank londinense, Centro para la Reforma Europea.</p>
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	"Las consecuencias pueden ser de largo alcance. No sólo los gobiernos tendrán dificultades para sacar adelante las reformas necesarias, sino que existe el riesgo de una reacción más amplia en contra de la economía de mercado y de la Unión Europea".</p>

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