A menos de dos meses para las elecciones
José Luis Martínez Campuzano - Miercoles, 25 de MarzoNo teman: no hablo de los mercados del EUR. Pero, sí de un mercado europeo. Me refiero al británico. Antes de nada, observen la fortaleza mostrada por la moneda británica frente al EUR. La pregunta es obligada: ¿tienen los inversores asimilado el riesgo que presentan las elecciones generales del 7 de mayo?.
Menos de dos meses para las elecciones; apenas dos semanas para que realmente comience la campaña electoral como tal, con debates entre los principales candidatos ya fijados para abril. Y con un electorado aún dividido, al menos en el caso de su posición con respecto a los dos grandes partidos.
Con todo, más de la mitad de la disposición de voto aún no lo han decidido. Y esto no sólo matiza la fiabilidad de los sondeos como también supone mayor riesgo derivado de la incertidumbre en las próximas semanas.
¿Qué cuáles son las principales propuestas de los partidos? Aquí las tienen resumidas:
- Conservadores
Superávit en las cuentas públicas en 2020, Referéndum sobre la EU (2017), recorte de impuestos, reducir la inmigración
- Laboristas
Subida del salario mínimo, congelación precios de la electricidad, incremento gasto social, subida de impuestos bonus e impuesto a los bancos
¿Una visión muy simple? La victoria conservadora sería en principio positiva para los mercados al mantener el mismo momentum de crecimiento actual. Por el contrario, la de los laboristas podría suponer mayores riesgos (déficit, inflación) y probablemente tendría una lectura más negativa. De entrada.
Pero, una victoria por mayoría de alguno de los dos partidos parece un escenario ciertamente complicado de materializarse.
¿Coaliciones de gobierno? Bueno, veremos de que tipo. Pero parece más probable un gobierno en minoría, factibles para ser nombrado y ciertamente complicado que puedan gobernar. ¿Con una lectura negativa por el mercado? me temo que este tipo de gobiernos será más habitual de lo que podría parecer en el futuro próximo. Y quizás una de las mejores opciones para los mercados, siempre y cuando, la evolución económica siga siendo positiva. En UK lo es, cuando las dudas del BOE parecen alejar el momento para iniciar la normalización monetaria.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
[Volver]
- Busca lo simple, porque “es posible, que ganes más dinero con las ideas más simples, que otras más complejas”
- MERCADOS:¿Sell in May and go away?
- La tasa de desempleo en EE. UU. subió al 3,9% en abril y la economía añadió 175.000 puestos de trabajo el mes pasado
- “Por cada dólar invertido en combustibles fósiles, se están invirtiendo actualmente $1,7 en energías limpias”
- Los emisores de bonos basura y préstamos apalancados han reducido su muro de vencimiento para 2024-2026 en un 40% respecto al año anterior
- “Hay recesiones, hay caídas en el mercado de valores. Si no sabes lo que va a suceder, entonces no estás preparado y no te irá bien en los mercados”
- Busca lo simple, porque “es posible, que ganes más dinero con las ideas más simples, que otras más complejas”
- MERCADOS:¿Sell in May and go away?
- En los últimos dos años, las compras de oro de China en el extranjero ascendieron a más de 2.800 toneladas, más que todo el metal que respalda los ETF en todo el mundo,
- “Las buenas noticias para los hipotecados están próximas”
- “La Inteligencia Aritificial consume cantidades masivas de electricidad. Sólo ChatGPT para manejar 200Mn de solicitudes diarias necesita medio millón de kw/hora/día.”
- “Hay recesiones, hay caídas en el mercado de valores. Si no sabes lo que va a suceder, entonces no estás preparado y no te irá bien en los mercados”
- Los emisores de bonos basura y préstamos apalancados han reducido su muro de vencimiento para 2024-2026 en un 40% respecto al año anterior