Acciona, Amadeus, Codere y Duro Felguera, los valores con mejores perspectivas a largo plazo

Covadonga Fernández, Analista, Self Bank - Jueves, 30 de Junio

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"Mientras no se llegue a un acuerdo sobre la crítica situación de Grecia, las bolsas europeas continuarán presionadas". Así de rotunda se muestra Covadonga Fernández, analista de Self Bank en el encuentro digital celebrado en Estrategias de Inversión. A favor del mercado español cabe decir que el mercado comienza a no incluirlo en el mismo saco que Grecia o Irlanda, por lo que la correlación con los países "core" europeos debería ir en aumento en los próximos meses.

Aún así -continúa- “pensamos que a los niveles actuales la bolsa norteamericana presenta más recorrido que la española”. En las últimas semanas, los datos macroeconómicos de EE.UU. han confirmado una mayor lentitud en la recuperación, no obstante, esperamos que la economía vuelva a tomar impulso en la segunda parte del año, con lo que aprovecharíamos estos niveles para ir tomando posiciones.

Ante el mejor recorrido que presenta el mercado de Estados Unidos, ¿cuáles son las compañías con mayores perspectivas? la respuesta de esta experta a la pregunta ha sido Apple y Compuware, ya que ambas cuentan con buenas perspectivas de crecimiento para los próximos años y cotizan a precios atractivos.

Alternativas en el mercado español

¿Y dentro del mercado español? en el top de las acciones españolas más atractivas se centran dos integrantes del Ibex 35 y dos small caps. “Con la vista puesta en el largo plazo, nos fijaríamos en Acciona y Amadeus dentro del Ibex. El incremento de precios de la energía, los avances logrados en infraestructuras en el extranjero (en términos de márgenes) unido a los avances en su plan de desinversiones es lo que impulsaría a Acciona y con lo que podría mostrar importantes mejoras de la rentabilidad este año. Por su parte, Amadeus presenta un potencial muy atractivo con un nivel reducido de volatilidad”. Dentro del mercado continuo, las elegidas son Codere y Duro Felguera.

Los pesos pesados del Ibex también han sido centro de atención. En el caso de Telefónica, Covadonga Fernández explica que la compañía “continúa estando a la cabeza de la generación de caja del mismo modo que confiamos en su capacidad para seguir remunerando al accionista de forma tan atractiva”. A pesar de que España está mostrando un comportamiento bastante débil, desde Self Bank afirman que “la fuerte exposición a emergentes de la compañía le permitirá compensar esta debilidad. El precio objetivo para Telefónica es de 19,4 euros”.

La volatilidad y el castigo continuará haciendo mella en el sector financiero. Sin embargo, a medio plazo, “el mercado debería volver a los fundamentales y premiar a aquellos valores cuyo castigo ha sido excesivo». En este sentido, «nos mostramos más positivos con Banco Santander, por cotizar a ratios más atractivos. Con un precio en relación a su valor en libros inferior a 1, el valor está barato”.

Respecto a Telecinco, esta experta “mantendría el valor puesto que ha sido muy penalizado (-30% YTD) como consecuencia de su carácter cíclico y de la debilidad de los ingresos publicitarios en España”. Más negativa se muestra Fernández con Gamesa teniendo en cuenta “la poca visibilidad que existe sobre el sector de renovables en estos momentos. En este caso, recomendamos vender”.

Entre las compañías pequeñas, Fernández recomendaría mantener el Ezentis ya que al nivel actual ya está recogida la reducida visibilidad de la compañía. La última valoración nos da un precio objetivo de 0,491 euros.

Sin embargo, desde Self Bank esperan un fuerte crecimiento para Grupo Tavex derivado de su importante presencia en Latinoamérica (especialmente Brasil, de donde la compañía obtiene un 63% de las ventas) que esperamos que continúe y más que compense la atonía que vive el consumo en Europa (12% de las ventas). Además -apunta- “vemos positiva su capacidad de mitigar la volatilidad de su principal materia prima mediante coberturas”. El elevado endeudamiento y los riesgos de refinanciación creemos que están recogidos en el precio actual (Precio/ventas de 0,1x vs 2,9x de media de sus comparables). Pero además, “otras small caps atractivas pueden ser Vidrala, Duro Felguera o Codere”, finaliza.

Sugerencias:

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