“¿Bancos en mi cartera? No, gracias…Otra de las grandes boutades de muchos gestores”

Mar Revuelta - Viernes, 27 de Septiembre

• 
• 
• 
• 
• • 
  • 
  • 

Adrián López frecuentaba, hasta su casi desaparición, los viejos corros del viejo parqué de la Bolsa de Madrid. Especulador empedernido y fiel seguidor de la teoría del sentimiento contrario, me envía los dos gráficos adjuntos referidos a la evolución del Ibex en lo que va de año y al comportamiento simultáneo del sector bancario. "Una vez más, los analistas, en su mayor parte, se han copiado los unos a los otros, para no desentonar, para no desafinar, para que no los echen, en definitiva. Esto ocurre en España, en Estados Unidos, en China, en Alemania, en México y en Japón ¡que más da! Los informes de estrategia y de situación se parecen mucho los unos a los otros, tanto que parecen que han salido de la misma imprenta, del mismo molde. Si repasamos las recomendaciones vertidas, publicadas y aireadas a principio de año y, también, las más recientes, comprobaremos que el corifeo, la mayoría de los denominados expertos dicen ¡No, bancos en mis carteras, No, gracias! ¿Y qué han hecho los bancos en Bolsa, cómo se han comportado? Muy bien, en sentido inverso a las recomendaciones. O lo que es lo mismo, una gran boutade más de los denominados expertos", me escribe vía e-mail

Evolución del sector bancario en el año

Evolución del Ibex en el año

 

 

Pero no todos han opinado igual:

Para los que tienen gusto por el riesgo, la mayor rentabilidad que se puede conseguir ahora en el mundo puede venir de la eurozona, porque el riesgo de crédito ha tocado fondo y la recuperación de la región es de verdad, según el gestor de fondos de la década. "Si nos fijamos en nuestra cartera, estamos sobreponderados en Europa y dentro de ella, en las finanzas europeas", dijo David Herro, gerente del Fondo de 21 mil millones de dólares Oakmark Internacional, que es el de mayor rendimiento en su categoría este año, según Morningstar.

"La recuperación europea tiene recorrido y esta es la mejor manera de jugarla." Herro ha comprado recientemente acciones de Credit Suisse, Intesa Sanpaolo, BNP Paribas, Lloyds y Allianz.

"Todavía tienen que tomar medidas para reparar su microeconomía", dijo el administrador del fondo. "Pero si nos fijamos en los distintos componentes de Europa, estamos empezando a ver una mejoría."

Herro destaca la buena valoración de Credit Suisse (10 veces las ganancias normalizadas)

Brasil podría ser el próximo lugar para poner su dinero en búsqueda de grandes ganancias, de acuerdo con este gestor, aunque habría que esperar un poco más de caídas para que se abran buenas oportunidades.

El gurú de los mercados ha expresado su confianza en el sector financiero estadounidense al afirmar que los bancos ya no son una amenaza para la economía de EEUU.

***

Warren Buffett, el legendario inversor propietario de Berkshire Hathaway, ha asegura en una entrevista telefónica en Bloomberg que "los bancos no meterán a este país (EEUU) en problemas". "Lo garantizo", ha aseverado.

En su opinión, las firmas financieras estadounidenses tienen "grandes ratios de capital y el exceso de activos ha sido ampliamente despejado". Desde que el Tesoro rescatara al sector bancario estadounidense tras la caída de Lehman Brothers en 2008, las entidades han hecho caja con la venta de activos para mejorar sus balances y recaudar recursos para devolver al Estado el dinero público recibido en los peores momentos de la crisis financiera.

Ahora, más de cuatro años después del colapso financiero, Buffett asegura que el sistema bancario estadounidense "está en la mejor forma que se recuerda". Además, el octogenario inversor asegura que el tamaño que han alcanzado las entidades tras las crisis no debería preocupar a los inversores.

"No tenemos un sistema bancario extraordinariamente concentrado en comparación con el resto del mundo y hay algunas ventajas en el mercado de capitales más importante del mundo para tener unos bancos con el tamaño coherente en relación con estos mercados", ha señalado el tercer multimillonario más importante para la revista Forbes.

Algunos críticos han advertido de los riesgos para el sistema de la existencia de entidades demasiado grandes para ser rescatadas y que han aumentado aún más su tamaño durante la crisis.

Berkshire Hathaway, el brazo inversor de Buffett, mantiene posiciones en cuatro de los siete bancos más importantes de EEUU: Wells Fargo, Bank of America, Goldman Sachs y US Bancorp.

[Volver]