Boom de sicavs: el número de nuevas sociedades crece un 73% hasta junio
Redacción - Sabado, 30 de Julio
Cuando a finales de septiembre del año pasado el Gobierno decidió suprimir la ventaja fiscal que permitía a las sicavs (sociedades de inversión de capital variable) que les permitía reducir su capital sin tener que rendir por ello cuentas a Hacienda, no fueron pocos los que alertaron de una fuga de capitales y de una menor demanda de los inversores hacia estos vehículos para canalizar su ahorro. Sin embargo, parece que la sangre no ha llegado finalmente al río. Más bien todo lo contrario, escribe Ana Palomares en elEconomista.es
Según los datos de la CNMV, en el primer semestre del año se registraron 33 nuevas sociedades, frente a las 19 del segundo semestre de 2010, lo que supone un aumento del 73 por ciento. Además, esta cifra convierte al primer semestre del año en el más activo desde el segundo de 2008 (ver gráfico).
Pero este boom en la creación de sicavs no es lo único que avala que estas sociedades siguen teniendo un hueco importante entre las preferencias de las grandes fortunas. También lo hace su patrimonio. Según los datos de Inverco, a finales de 2010, los activos bajo gestión de estos vehículos de inversión ascendían a 25.308 millones de euros y ahora, con datos a cierre de junio, este patrimonio asciende a 26.756, lo que supone un incremento del 5,7 por ciento. Unos activos que están repartidos entre 426.070 inversores, frente a los 386.329 de finales del año pasado.
Por qué se recurre a ellas
Varias son las razones que explican que las sicavs sigan siendo uno de los vehículos predilectos de los grandes patrimonios. Por un lado, está el hecho de que pese a la modificación que aprobó el Gobierno hace cerca de un año (lo hizo, además, con caracter retroactivo), siguen manteniendo su mayor ventaja fiscal: estas sociedades siguen tributando al 1 por ciento por ciento en el Impuesto de Sociedades. Y, sobre todo, se espera que así siga siendo durante un largo periodo de tiempo. "En su momento se habló mucho de un aumento en el impuesto de sociedades pero lo cierto es que no se ha hecho nada y es muy probable que se diluya ante un supuesto cambio de Gobierno", afirma Ricardo Sánchez Seco, analista de fondos de Gestiohna. De hecho, fue el Partido Popular, al que las encuestas dan ahora como ganador de las próximas elecciones, el que aprobó la baja tributación de las sicavs en el año 2003.
Pero, aunque es la razón fundamental, la ventaja fiscal no es lo único que ha llevado a los inversores a recurrir a este vehículo. También influye la crisis de la deuda de la eurozona. "Ante el escenario de una posible quiebra, el dinero está más seguro en un fondo que una sicav ya que a diferencia de los depósito o los bonos, estos vehículos no tienen riesgo de contraparte", afirma Sánchez Seco.
El mercado no acompaña
El incremento de patrimonio o del número de inversores no responde sin embargo a criterios de rentabilidad de las sicavs como vehículos de inversión. Según los datos de Morningstar, sólo el 31 por ciento de las 3057 sicavs que hay en el mercado español consigue rentabilidades positivas en lo que va de año. Entre las más rentables figuran Desafio Inversiones, gestionada por Bankia, que es la única que se anota ganancias del 10 por ciento, o Yacura Invest, que rebota en 2011 un 9,6 por ciento. Y eso que ambas invierten la mayor parte de un patrimonio, un 71 y 94 por ciento respectivamente según los datos de Morningstar, en los mercados de renta variable.
Y, para demostrar que las grandes fortunas no siempre cuentan con las mejores rentabilidades, no está de más recordar que ninguna de las diez sicavs más rentables pertenecen a los inversores más VIP del mercado español. De hecho, Morinvest, la sicav de Alicia Koplowitz y la mayor del mercado con más de 400 millones de euros, sólo consigue ganar un 3,4 por ciento en lo que va de año.
