¿Cuánto vale realmente Pokemon Go?

#SaxoStrats Your Next Trade - Viernes, 15 de Julio

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Las acciones de la compañía japonesa Nintendo (7974:xtks) han rebotado más de un 50% desde el lanzamiento de su juego para móvil Pokemon Go la semana pasada. El juego, que se ha convertido en un fenómeno cultural en EE.UU., Australia y Nueva Zelanda (donde se encuentra actualmente disponible en espera de actualizaciones de servidores antes de su despliegue en otros lugares), tiene jugadores a la caza de criaturas Pokémon virtuales en lugares del mundo real con sus smartphones). 

Su lanzamiento ha sido recibido por los inversores como la representación de una dramática victoria de la estrategia móvil recientemente revisada de Nintendo.

 

Fenómeno o no, nos debemos preguntar su un sólo éxito de taquilla puede o debe ser responsable de un aumento del precio de la acción tan vertiginoso. Según el jefe de estrategia de renta variable de Saxo Bank, Peter Garnry, la pelea actual de Pokemania parece demasiado entusiasta.   

 

"Tengo dificultad para ver cómo se puede justificar el precio de las acciones de Nintendo en estos niveles", asegura Garnry, añadiendo que el valor EV/EBITDA de la compañía con sede en Tokio está enormemente estirado frente a sus competidores - incluso frente a compañías con múltiplos altos de empresas tecnológicas como Facebook".

 

Lo que es más interesante, reconoce Garnry, es la compañía japonesa de mensajería  instantánea Line, que está lista para salir a bolsa en Nueva York y el viernes en Tokio. "Esta es una empresa muy fuerte", dice Garnry, señalando que él ve un alto nivel de demanda de servicios online de la compañía.

 

"Se trata de un caso muy diferente a Twitter u otras empresas tecnológicas de Estados Unidos [en términos de rentabilidad y valoración", concluye.

 

De acuerdo con el director de Saxo Bank en Singapur, Christoffer Moltke-Leth, Line cuenta actualmente con 218 millones de usuarios y es la aplicación dominante en Japón, Taiwán, Tailandia e Indonesia. La firma deriva gran parte de su rentabilidad de las ofertas de juegos y música en streaming.

 

En su conjunto, las acciones siguen subiendo tras el impresionante sentimiento de risk-off de la semana pasada, que vio al S&P500 tocar nuevos máximos históricos después de conocer los fuertes datos de empleo de EE.UU. el pasado viernes y la reelección domingo del primer ministro japonés Shinzo Abe, con amplia mayoría.

 

"Abe ve esta victoria como un mandato económico para los movimientos políticos agresivos, incluyendo reformas y de estímulo", dice Moltke-Leth. Tomando nota de que todavía no conocemos el tamaño del paquete de estímulo esperado, el director de ventas globales de Saxo Bank cita la cifra de 20 billones de yenes presentada por un asesor antes de añadir que "10-15 billones puede ser más realista".

 

"10 billones de yenes actualmente se están viendo como el importe base para Japón", añade John Hardy, jefe de estrategia de divisas de Saxo Bank.  

 

Foto: iStock

 

Michael McKenna es editor de TradingFloor.com

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