El dólar y los beneficios de las empresas USA ¿Hacia dónde va el proceso?.

El beneficio de las empresas del S&P 500 hansufrido en el 4º trimestre una caída del 5% respecto 1 año antes, fundamentalmente por el impacto de la caídadel crudo en el sector energético. Este efecto se va a extender durante buena parte de 2015 de forma que elcrecimiento esperado de los beneficios en el conjunto del año va a ser más bien modesto, por debajo del 5%probablemente. A partir del 4º trimestre de 2015, sin embargo, vuelven a proyectarse crecimientos importantesque serán del 15% en el conjunto del año 2016. Esto implicaría una recuperación de los márgenes de beneficiosde la caída de este trimestre al entorno del 10% sobre ventas en que se habían estabilizado en los dos últimosaños.

Más allá de 2016, por tanto, el crecimiento del BPA se situaría más en línea con el de las ventas sobre el5-6% anual.