¿El dominio del dólar podría estar en peligro? El papel de los BRICS

Los países BRIC, Brasil, Rusia, India y China, tuvieron dos cumbres, en 2009 y 2010. En la segunda reunión, Sudáfrica fue como invitado y se unió oficialmente al grupo en 2011, formando así el grupo "BRICS".

Brasil fue el anfitrión de la última cumbre de los BRICS, la sexta, que se celebró en Fortaleza el 14 y 15 de julio de 2014, y esta vez, la presidenta argentina, Cristina Kirchner participó como invitada especial. Uno podría pensar que los "BRICS" se estarían preparando para hacer un anuncio el año que viene. Sin embargo, tan solo 16 días después de que la cumbre finalizara, Argentina entró en default.

De hecho, me pregunto por qué invitaron a Argentina cuando hay otros países con mejores rankings en términos de PIB en dólares o PIB por poder de compra:

 

País ranking     PIB ranking           PIB poder de compra

 
Brasil                             6                    8

Rusia                           10                    6

India                              9                    3

China                            2                    2

Sudáfrica                    29                  25

Argentina                   26                   22

 

¿Y estos otros países en lugar de Argentina? ¿Están demasiado cerca del orden mundial establecido? 

 

México                    14                  11    Quizás excluido porque pertenece a NAFTA

 

Indonesia                16                 16   N.° 108 en desarrollo humano. Argentina está en el n.° 49

Turquía                  18                  15  ¿Con demasiados vínculos a Europa? 

 

 

Oposición al todopoderoso dólar estadounidense

 

 

La razón por la que pienso que el mes pasado invitaron a Argentina a Fortaleza es que los BRICS continuamente están estableciendo sus posiciones para oponerse al dominio del dólar estadounidense en el sistema financiero mundial. Desde luego, la cantidad de sanciones contra Rusia en los últimos meses no ha favorecido a Moscú para acercarse al mundo del trading dominado por la divisa estadounidense.

 

 

En las cumbres recientes, los BRICS han expresado su deseo de introducir cambios a la forma en la que funciona el sistema financiero. Está claro que buscan tener influencia en el mundo, en la forma de equiparar su creciente poder económico. Hay un sentimiento de resentimiento y frustración por la forma en que los países del G7 tienden a poseer todas las cartas en las instituciones mundiales más importantes, y los G7 están liderados por Estados Unidos.

 

Para hacer negocios en el mundo tal como lo conocemos, se debe estar preparado para aceptar que el comercio internacional se conduce en dólares estadounidenses (USD) y esto significa que el poder de compra internacional depende del cruce de nuestra divisa local con el dólar estadounidense en el mercado mundial de divisas (FX).

 

 

Recuerden la protesta cuando el ex presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Ben Bernanke, sugirió por primera vez la reducción del programa de compra de activos de la Fed. Se consideró que el impacto que la Fed podría tener en la riqueza y prosperidad de los países emergentes no se correspondía con los flujos de operaciones reales y la dirección de inversión del capital neto en activos financieros.

 

¿Realineación de divisas? 

 

 

¿El dominio del dólar podría estar en peligro? Los acontecimientos de 2007-2009, que casi vieron derrumbarse al sistema financiero de EE.UU. y del mundo, permitieron a aquellos que desafían al dólar a especular sobre el posible desplazamiento del dólar como principal moneda de reserva. Recientemente se estudió esta idea en The Dollar Trap: How the US Dollar Tightened Its Grip on Global Finance por Prasad Eswar (Princeton University Press © 2014).

 

Las reservas de divisas son activos en posesión de los bancos centrales mundiales y las autoridades monetarias en monedas distintas a la unidad nacional. Se utilizan para respaldar las obligaciones internacionales. En el sentido más puro del término, las reservas de divisas solo incluyen monedas extranjeras que se mantienen en forma de depósitos y bonos.

 

Sin embargo, fuera del ámbito de las divisas, muchos bancos centrales también poseen grandes cantidades de oro y una cartera de divisas conocida como derechos especiales de giro (SDR, por su sigla en inglés) y otras posiciones de reserva menos comunes del Fondo Monetario Internacional (FMI). Este enfoque más amplio se define mejor como "Reservas Oficiales Internacionales".

 

 

El líder de la manada

 

 

Con su introducción en 1999, el euro se describía como una divisa cuyo uso aumentaría de forma tal que desafiaría el dominio del dólar estadounidense. De hecho, si graficamos la participación de las divisas en el SDR, podemos ver que desde 1981, cuando el marco alemán (DEM) y el franco francés (FRF) representaban Europa (reemplazados por el euro en 1999) el elemento del SDR considerado "europeo" se acercaba a la participación asignada al dólar estadounidense.

Fuente:  IMF

 

Sin embargo, la participación real de las divisas en las reservas y el trading de divisas a nivel mundial está dominada por el dólar. Por supuesto, el dólar pasó del 72% de las reservas en el 2000 al 61% ahora. No obstante, el euro representa apenas un tercio de la participación del dólar. Esto subraya el hecho de que aún es el principal medio de cambio a nivel mundial. Después de todo, miren el precio de cualquier materia prima, el valor se expresa en dólares estadounidenses (USD) o centavos estadounidenses (USd) por unidad de cantidad. Los intentos de comercializar en euros no han llegado muy lejos en términos de aceptación mundial.

Fuente: Bank for International Settlements (BIS)

Fuente: BIS, IMF, Investopedia