El valor de las acciones ya no es atractivo

CapitalBolsa - Viernes, 22 de Julio

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Según la última carta de investigación del famoso y prestigioso analista Richard Russell, señala que si bien los mercados de acciones están en medio de un mercado alcista, es preferible infraponderar la renta variable en nuestras carteras, por una sola razón -el valor ya no es tan atractivo. Russell afirma: "¿Estamos realmente en un mercado alcista? Creo que sí. Entonces, ¿no deberíamos estar metidos hasta el cuello en las acciones? Creo que no, básicamente porque no me gusta sus valoraciones. La rentabilidad por dividendo es baja, y no tengo prisa por correr a los brazos de una ansiosa Wall Street". "Sé que las grandes oportunidades para obtener beneficio en el mercado de valores se crean cuando uno compra acciones cuando están a niveles de ganga. Si la rentabilidad por dividendos del Dow está por debajo del 3%, históricamente se ha demostrado que el Dow Jones está muy lejos de ser una ganga". "Seguro que las acciones pueden subir desde aquí. Pero al igual que el bateador que se enfrenta a un talentoso e inteligente lanzador, yo prefiero no realizar el swing en este campo. Quizás sea un tonto y obstinado anciano, al que le da mucho respeto el riesgo del mercado de valores". "Una vez finalizada la QE2, los bonos del Tesoro están por su cuenta, ya que la FED ha dejado de comprar. En este escenario es probable que los bonos del Tesoro de EE.UU. empiecen a caer, y la rentabilidad a subir. Esto tiende a dañar la economía. La FED velará por un tiempo que no se descontrole la inflación. Pero a medida que la economía empeore, la FED se verá obligada a estimularla de nuevo. Una vez que estos estímulos estén de vuelta, los metales preciosos volverán a ponerse de moda". "El mercado de acciones está actuando como si el futuro les trajera algo mejor. ¿Podrían estar en lo cierto? ¿Tendrá razón Bernanke? ¿Y por qué el secretario del Tesoro Geithner está listo para decir adiós a la administración? ¿Qué puede ver delante de él que no le gusta? Geithner ha sido el líder y confidente económico de Obama. Sin duda, es un raro momento para decir adiós". Capital Bolsa


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