Franco suizo y oro: refugio ante la desconfianza que inspira el euro-dólar

Mariña Martínez Malvar, Client Trading Services, Saxo Bank - Viernes, 29 de Julio

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Desde hace unas semanas nos venimos preocupando ante la situación de la economía estadounidense respecto al déficit. El pago tiene que realizarse el día 2 de agosto, exactamente dentro de una semana y la solución no parece demasiado próxima al acuerdo. Ya sabíamos que para aprobar la ley necesitaríamos como mínimo dos semanas para que la ley pudiese ser ratificada por el Senado. No obstante, es cierto que el miedo no está cundiendo en exceso, al menos en los mercados dado que el euro-dólar ha tenido un repunte importante debido a ésta y a otra noticia de la que nadie parece estar muy convencido. Durante la semana pasada, la Unión Europea llegó a un acuerdo sobre Grecia para evitar el impago, en cambio todos los medios recogieron el dato como una "quiebra relativa" ya que en el fondo el país demostró su incapacidad para pagar y necesitó de nuevo de ayuda. En resumidas cuentas, éstas han sido las dos noticias principales que, junto con algún otro dato no muy halagѼeño en la economía de EE.UU. han llevado al euro-dólar a apreciarse del modo que lo ha hecho. Pero debemos preguntarnos ¿es real esta subida? ¿Están los inversores esperando a que el cruce continúe al alza? Pinchar sobre el gráfico para ampliar Técnicamente, el par está dando señal de sobrecompra con indicaciones de corrección pero no solo estos datos nos llevan a suponer que el valor tiene que corregir. Desde que comenzaron las dudas sobre el riesgo soberano, el euro-dólar fue perdiendo progresivamente su valor como moneda refugio y a la par que esto ocurría, el oro iba ganando esta consideración. Pinchar sobre el gráfico para ampliar El gráfico nos ayuda a ver este movimiento que ya tantas veces hemos comentado. El oro sigue avanzando y rompe día tras día máximos, sin perder nunca los niveles del canal en el que se sitúa desde finales del año 2008. Además, esta visión de no crecimiento no hace más que mejorar sobre todo cuando vemos noticias como las del Reino Unido, en dónde la política que están llevando para atajar el aumento de la inflación haciendo de la divisa relativamente más barata a los habitantes a la vez que hacen menos atractivos los depósitos en libra. Junto con esto, tenemos informes que ya hemos mencionado en dónde estamos a la expectativa de que el monzón sea bueno en India, el cual llevaría a un aumento de la demanda del oro. Junto con India, China también destaca como uno de los principales demandantes mundiales. Así mismo, el franco suizo también ha ido recibiendo el beneplácito de aquellos inversores que estaban a la espera de una divisa con bajo riesgo en la que poder depositar sus inversiones. Pinchar sobre el gráfico para ampliar ¿Y qué quiere decirnos esto? Pues que si el franco suizo y el oro continúan apreciándose, será porque hay una cantidad grande de inversores que no se fían de los ascensos del euro-dólar y creen que esta situación es solo una cuestión de tiempo para que corrija permitiéndonos obtener beneficios de la corrección. Pinchar sobre el gráfico para ampliar Además, la volatilidad no está excesivamente cara con lo cual podremos estar apostando por el encarecimiento de esta variable, de modo que las noticias y la falta de acuerdo vuelvan a estar en el punto de mira. Pinchar sobre el gráfico para ampliar Así mismo, vemos que a una semana las puts no están muy caros, lo cual puede servirnos de incentivo si realmente consideramos que la potencialidad de los descensos es considerable. Ante este cúmulo de datos y variables... ¿qué podríamos hacer? Divisas La opción que quizá más se ajusta a nuestras condiciones es la entrada largo en una put con la que nos protegemos de la subida y apostando por la bajada. Lo máximo que nos arriesgamos a perder es la prima. Después la volatilidad que nos ofrece esta divisa es baja con lo cual nos beneficiaríamos de la volatilidad y el precio actualmente no está excesivamente caro en el mercado. ¿Y hay alguna manera de limitar la pérdida de la prima? Pues sí, ya que podemos dejar órdenes dadas para ejecutar compras en el caso de que el par continúe aumentando de modo que si compensamos el nominal de nuestra posición spot con el delta de la opción estaremos consiguiendo beneficios en caso de que nuestra hipótesis no se cumpla el par se dirija al alza. Sugerencia: Para hacer trading con el cruce de divisas euro-dólar en la plataforma demo, usar el ticker (EURUSD) Descargar aquí la plataforma demo para ejecutar ideas de trading. http://www.saxobank.es


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