“GRECIA va a quebrar con carácter pasajero o selectivo…”

Mads Koefoed, Estratega macroeconómico, Saxo Bank - Sabado, 23 de Julio

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Por enésima vez, los líderes europeos han llegado a un acuerdo sobre un segundo paquete de rescate para Grecia por un valor que ronda los 160.000 millones de euros, una noticia que de inmediato ha supuesto un impulso para el riesgo, a pesar de las implicaciones que supone para Grecia. El país va a quebrar, con carácter pasajero o selectivo, como parte del "astuto" plan hilvanado en el día de ayer (jueves). "Default" de Grecia Como parte del acuerdo por un valor aproximado de 160.000 millones de euros (109.000 millones en préstamos) que los líderes de la UE alcanzaron ayer, se estableció el requisito de que Grecia quebrara temporalmente, algo que el BCE ya ha declarado que va a aceptar.

Veamos”¦ ahora resulta que el flamante combatiente de la inflación va a dar por buena deuda de un país en suspensión de pagos (de forma pasajera), al que se le ha echado una mano no una vez, sino dos (o así nos ha parecido ver) con vistas a que corrigiera sus turbias financias. Y, ni que decir tiene, que el euro ha repuntado al conocer la noticia, ya que los bonos basura han recibido una nueva inyección con la que mantenerse durante algún tiempo.

Debemos dar cierto crédito a los líderes de la UE habida cuenta del humor que han mostrado en la declaración que han leído: “Por lo que respecta a nuestro enfoque general de la participación del sector privado en la zona del euro, deseamos dejar claro que Grecia necesita una solución excepcional y única… Todos los demás países de la zona del euro reafirman solemnemente su determinación absoluta de hacer plenamente honor a su propia firma soberana y a todos sus compromisos en materia de condiciones presupuestarias sostenibles y reformas estructurales.” Así pues, un país que representa menos del 3 por ciento del PIB combinado de la eurozona va a ser el único caso en que se va a solicitar la participación del sector privado, a pesar de que tanto Italia como España han sido testigos de un drástico incremento de los diferenciales de sus bonos ante el acuerdo sobre Grecia.

Sentémonos a esperar y veamos cuanto tardan los mercados en darse cuenta de que la situación sigue presentando multitud de riesgos, en concreto por cuanto respecta a la implantación. Tengan a mano más palomitas porque este “show” está muy lejos de acabarse.

Datos económicos

El rescate de Grecia (que en nuestra opinión es una recesión prolongada condimentada con unas deudas que el país posiblemente nunca pueda llegar a pagar) va a copar sin lugar a dudas toda la atención en el día de hoy. El calendario no presenta muchas citas interesante, aunque siempre merece la pena seguir de cerca la encuesta IFO en Alemania. El consenso prevé una ligera bajada del Índice de Clima Empresarial Compuesto, que se espera que se sitúe en 113,7 desde 114,5.

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