“Iberdrola, la salida de Bankia de su capital supone un gran acicate para la eléctrica…”

Daniel Martínez - Martes, 15 de Abril

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"Llegan las buenas nuevas a la principal compañía eléctrica de la Bolsa española. En las últimas semanas, la eléctrica Iberdrola ha asistido a una lenta pero constante mejora en las recomendaciones por parte de las principales firmas del mercado tanto nacionales como extranjeras, en un momento, además, de máxima tensión por la denostada Reforma Eléctrica. Ahora se ha unido la venta del 5% que tenía Bankia y que estaba en todos los corrillos desde hace tiempo. Es una buena noticia bursátil para eléctrica precisamente por este hecho, porque ya la espada de Damocles de la desinversión de Bankia ya no gravita sobre su cabeza: una incertidumbre importante, que ha sido despejada. A este hecho se unen otros dos más de vital importancia. Por un lado, la desactivación de ACS, el enemigo en casa, que es palpable desde hace tiempo y que está permitiendo una mejor circulación de las acciones en el mercado. Por otro, el hecho de que ambas circunstancias se producen muy cerca de los mínimos de ciclo de la cotización de la compañía", me dice el analista jefe de un banco de inversión londinense.

Ya hemos escrito que "en las últimas cuatro semanas hemos soportado una lluvia fina de recomendaciones de todo tipo alrededor del sector energético cotizado en la Bolsa española. Los fuertes varapalos soportados por las compañías inmersas en actividades relacionadas con la energía verde, con la energía renovable, han ocultado las mejoras que el sector eléctrico tradicional ha suscitado entre los grandes fondos de inversión internacionales. Por primera vez en muchos años, y en pleno debate sobre el déficit de tarifa eléctrica y sobre el futuro nuevo recibo de la luz, la mayor parte de nuestras compañías eléctricas han visto mejorar sus notas y recomendaciones en Bolsa. Este hecho contrasta con las advertencias en sentido contrario lanzadas sobre las empresas renovables, aunque algunas, como Acciona, no han respetado el guión negativo escrito por estos gestores y se han desmarcado con alzas espectaculares debido a la celeridad con que ha iniciado un proceso de desinversión, que mitigará su excesivo endeudamiento. La noticia en Bolsa, en cualquier caso, la encontramos en la nueva y buena disposición de los gestores hacia las compañías eléctricas, cuyo nivel de postración en el mercado es muy alto", me decía el director de análisis de una importante sociedad de Bolsa.

Eléctricas y renovables, a la greña

Ha escrito Barbara Lewis en Reuters a mediados de febrero que responsables de seis empresas de energía renovables desafiaron a las grandes eléctricas al abogar por un objetivo renovable más riguroso en la Unión Europea que ahorraría miles de millones en importaciones de hidrocarburos y crearía miles de empleos.

La Comisión Europea, el brazo ejecutivo de la UE, propuso en enero reducir las emisiones de dióxido de carbono para 2030 a un volumen un 40 inferior con respecto a los niveles de 1990, además de fijar en el 26 por ciento el objetivo de producción eléctrica a partir de fuentes renovables.

Las seis empresas -Acciona Energía, Alstom, ERG, Enercon, RES y Vestas- dijeron públicamente en Bruselas que la UE debería en su lugar hacer vinculante un objetivo del 30 por ciento de energías verdes para todos los 28 países miembros.

Estas empresas se encuentran entre las 91 firmas y organizaciones que compiten con las grandes eléctricas, cuyo modelo de negocio se ha visto sacudido por la penetración de la energía renovable al calor del objetivo obligatorio de producir en 2020 el 20 por ciento de la energía eléctrica a partir de fuentes renovables.

Las empresas verdes argumentan que según muestran las cifras de la propia Comisión, un objetivo del 30 por ciento de producción renovable crearía 570.000 empleos adicionales y ahorrarían 260.000 millones de euros en importaciones de combustibles fósiles, en comparación el objetivo único de reducir las emisiones de CO2.

"Las renovables llegaron al mercado de manera perturbadora y hay una lucha entre los dos sectores", dijo Rafael Mateo, consejero delegado de Acciona Energía, la filial verde de la española Acciona, que se describe a sí misma como la única "utility" que depende totalmente de energía renovable.

Otras eléctricas tienen filiales de renovables, pero han invertido mucho en plantas generación a partir de gas natural, que en algunos casos se han visto forzadas a ponerse en standby porque el carbón barato, la debilidad del mercado de emisiones de CO2 y las primas a las renovables las han vuelto no rentables.

"La lucha se produce porque diferentes clases de activos no se encuentran en las mismas manos. La lucha entre ambas partes ha confundido a los reguladores", dijo Mateo.

Hans-Dieter Kettwig, director general del fabricante de aerogeneradores alemán Enercon dijo que las eléctricas tenían que ser "más proactivas" y "aceptar que ha llegado una nueva industria".

Ejecutivos de eléctricas como las alemanas E.ON y RWE y la francesa GDF Suez formaron el año pasado el denominado Grupo de Magritte Group para presionar por el final de los subsidios a las energías eólica y solar.

También querían mantener la generación por gas, que emite solo la mitad de dióxido de carbono que el carbón y que consideran necesaria para equilibrar la intermitente generación por renovables.

Con éxito hasta ahora, han presionado por un objetivo único en las emisiones con efecto invernadero, además de un sistema comunitario de emisiones de CO2 reforzado que ayude a los generadores a apartarse del carbón.

El sector renovable dice que la inversión en la red, necesaria en cualquier caso, puede alojar una mayor transmisión de energía verde y así el coste de subsidiar las renovables se compensaría con los ahorros conseguidos.

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