IFM lanza una OPA sobre Naturgy: el fondo ofrece 5.060 millones de euros en efectivo por el 22,69% de la eléctrica (23 euros/acción)

Moisés Romero - Martes, 26 de Enero

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IFM Investors ha lanzado una opa sobre 220 millones de acciones a un precio de 23 euros por título -una prima del 19,7% sobre el cierre de la cotización ayer-, lo que implica un importe máximo de 5.060 millones de euros, que se pagará en efectivo. Así se recoge en la información que la empresa presidida por Francisco Reynés ha enviado esta mañana a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La gestora de fondos y pensiones australiana IFM lo ha informado a la CNMV a primera hora de la mañana. La oferta, íntegramente en efectivo, se dirige al 22,69% de la empresa, y supone 23 euros por acción, y está por lo tanto valorada en 5.000 millones de euros. Ese precio supone una prima del 20% sobre la cotización de mercado. Los fondos CVC (que actúa en Naturgy a través del vehículo Rioja) y GIP se han comprometido a no vender en la oferta sus participaciones, que suman un 41,36% de la energética.

IFM explica en una nota de prensa que el precio de la oferta se ajustará a la baja en el caso de que Naturgy pague o declare cualquier dividendo, distribución, o remuneración similar a sus accionistas antes de la liquidación de la oferta.

Igualmente, si el nivel de aceptación de la oferta supera el número máximo de acciones a las que se dirige la oferta, se aplicarán las normas de distribución y prorrateo previstas en la legislación española.

IFM GIF financiará la mayor parte de la adquisición mediante compromisos de capital de sus inversores y el resto mediante deuda bancaria de adquisición.

IFM anuncia un objetivo de obtener un rendimiento neto sostenible a largo plazo mediante la inversión en compañías de infraestructuras esenciales y de alta calidad. IFM es uno de los mayores gestores de inversiones en infraestructuras del mundo y tiene un sólido compromiso con la sostenibilidad del medio ambiente, en tanto que ha establecido el objetivo de alcanzar cero emisiones netas en 2050 en todas sus clases de activos.

El compromiso de IFM de participar en la transición energética, junto con sus 25 años de experiencia en el sector de infraestructuras en todo el mundo y su filosofía de inversión a largo plazo, ofrece un sólido refuerzo al desarrollo de la compañía. 

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A principios de noviembre pasado escribíamos en LACARTADELABOLSA: Naturgy vuelve a los listados de las analistas. "No hay que enterrar antes de tiempo ¿Es opable?"

Naturgy, una de las compañías perjudicadas por el cambio de la retribución a la distribución y transporte de gas, planteado por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), fue enterrada antes de tiempo. El organismo regulador prevé una disminución del 17,8 % para la distribución de gas y del 21,8 % para el transporte y la regasificación, lo que ha perjudicado la evolución del sector en Bolsa, aunque compañías como esta han vuelto por sus fueros. Varias razones sustentan esta fuerza relativa. Los analistas destacan la agilidad de sus movimientos. Naturgy ya planteó hace semanas la suspensión temporal de la obligación de trabajar para 300 trabajadores en distribución de gas hasta que se dispusiera de un análisis pormenorizado de la repercusión del recorte planteado por la CNMC. Más, los analistas dudan de que las medidas anunciadas por la CNMC sean aprobadas en los términos iniciales. Esperan una menor agresividad...", dice Francine P. analista anglosajona especializada en utilities....

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"Otra razón de peso es que los analistas tenemos claro que cumplirá con su Plan Estratégico, lo que ha acelerado en las últimas semanas la mejora de recomendaciones, pese a la incertidumbre provocada por el Regulador..."

"Asunto muy interesante ¿es una compañía opable? Los analistas de Goldman Sachs ya apuntaron la primavera pasada, que los ajustes hacen que Naturgy sea "un objetivo de compra atractivo"La pasada primavera Naturgy está inmersa en la ejecución de su plan estratégico con horizonte 2022, una hoja de ruta que incluye medidas de eficiencia para reducir sus costes en 500 millones. Esta reestructuración combinada con su crecimiento -tanto orgánico en negocios regulados como la recuperación del liberalizado- y una gestión orientada a la optimización, hacen que la compañía sea "atractiva" para su adquisición. Así, lo exponía Goldman Sachs en su último informe Alpha Opportunities sobre empresas europeas..."

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Kepler Cheuvreux ha cambiado opinión con Naturgy. Tras 6 años siguiendo al valor y recomendando solo vender o mantener en cartera sus títulos, la firma gala ahora aconseja tomar posiciones en la energética y se convierte en la segunda empresa del consenso de mercado que recomienda comprar sus acciones tras la australiana Macquarie. 

Esta decisión viene acompañada de una valoración de sus títulos en 26 euros, lo que convierte a Kepler en una de las 4 empresas que ve un recorrido superior al 5% en bolsa a los títulos de Naturgy.

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero

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