La volatilidad del mercado de acciones del año pasado se ha trasladado a enero. Esto es lo que podría significar para el resto del año

Las acciones estadounidenses, como el conjunto de las acciones mundiales, han tenido un buen comienzo este año, pero la agitación que caracterizó el tumulto del año pasado aún no ha disminuido, lo que podría presagiar más volatilidad en el futuro. El año pasado, el S&P 500 registró 122 oscilaciones diarias del 1% en cualquier dirección, según datos compartidos por Jessica Rabe de DataTrek. Esa es la mayor lectura desde 2008, y 12 veces más que en 2020, cuando la llegada de la pandemia del COVID-19 provocó una caída en picado de los mercados, pero también a una recuperación abrupta.

Las oscilaciones del año pasado estuvieron muy por encima del promedio. Desde 1958, el S&P 500 ha experimentado normalmente oscilaciones del 55,1% al año. Según esta medida, el desempeño del índice fue un valor atípico importante, cayendo dos desviaciones estándar por encima de la media.

El S&P 500 comenzó hace más de seis décadas en 1957, pero en todo ese tiempo ha habido solo ocho años en los que el índice registró más de 100 oscilaciones diarias del 1% o más. Fueron: 1974 (115), 2000 (103), 2001 (107), 2002 (126), 2008 (134), 2009 (118), 2020 (110) y 2022 (122).

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Un análisis realizado por DataTrek encontró que la volatilidad realizada generalmente se desangra en el primer trimestre del año siguiente. A menudo, el número de cambios exagerados sigue siendo significativamente más alto que el promedio trimestral histórico del índice, que se sitúa en 13 por trimestre.

Hasta ahora, el desempeño del mercado para el primer trimestre se perfila como tan volátil como sugieren los datos históricos. Según un análisis de Bespoke Investment Group, el S&P 500 ha registrado nueve movimientos del 1% en cualquier dirección en enero.

Esta cifra supera en uno a la de enero del año pasado, marcando la mayor cantidad de cambios del 1% desde enero de 2016, cuando el S&P 500 registró 13 movimientos de este tipo durante un período difícil para las acciones globales.

Y hay una diferencia importante: solo tres de los movimientos de más del 1% de este mes han sido a la baja, aproximadamente la mitad del número de enero pasado, como muestra Bespoke en el gráfico a continuación.



Según el análisis de DataTrek, los inversores deberían esperar que esta agitación continúe durante el resto del primer trimestre.

"... el primer trimestre después de un año especialmente volátil suele ser agitado y, por lo tanto, los rendimientos son un lanzamiento de dados, mientras que la volatilidad tiende a disminuir en el transcurso de todo el año y, como resultado, el rendimiento anual es más favorable", dijo Rabe.