Las grandes claves de 2017

David Lafferty, estratega jefe de mercados de Natixis Global AM - Sabado, 24 de Diciembre

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Según este experto, éstas son las claves del próximo año: Teniendo en cuenta los cambios significativos que hemos visto en el escenario geopolítico, esperamos que muchas de las temáticas de 2016 continúen en 2017.
La economía global ganará algo de pulso, impulsada por un crecimiento de la economía y la confianza en EE. UU.
La renta variable global seguirá al alza gracias a la mejora de beneficios, pero su potencial está limitado por las valoraciones mientras y el rally post electoral, que está captando parte de las ganancias del próximo año.
La subida de rendimientos ha hecho a los bonos de alta calidad “menos terrible” de cara a 2017. Los TIPS y bonos municipales de EE. UU. aportan valor.
La mejora del crecimiento debería reforzar la calidad crediticia entre los bonos corporativos de diferentes sectores (high yield, deuda hipotecaria…), pero las valoraciones no serán tan atractivas como en 2016
Los mayores riesgos que prevemos para 2017 incluyen la falta de experiencia de Trump, un Brexit desorganizado, que la inflación sorprenda y una burbuja de deuda en China
Menor confianza en las previsiones: los riesgos están aumentando. Incluso en un escenario de mayor crecimiento, los inversores estarán a merced de los shocks del mercado.

Our key themes for 2017

By David Lafferty, Chief Market Strategist, Natixis Global AM

 

In spite of significant changes across the geopolitical landscape, we expect many of 2016’s themes to continue into 2017.

2) The global economy will gain some steam, dragged upward by stronger growth and business confidence in the U.S.

3) Global equities will continue to move higher on improving earnings, but upside is limited by valuation while the post-election rally siphons off gains from next year.

4) The increase in yields has made high quality bonds “less terrible” going into 2017. TIPS and municipals offer decent relative value.

5) Improving growth should bolster credit quality within corporate bond sectors (high yield, bank loans, etc.), but valuation isn’t as compelling as it was in 2016.

6) The biggest risks to our base case in 2017 include Trump’s style/inexperience, a disorderly Brexit, an inflation surprise, and the Chinese debt bubble.

7) Less confidence in the outlook: both the upside and downside risks around the base case are growing. Even in a somewhat better growth environment, investors will be tested by market shocks. 

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