MERCADOS: Los mercados estadounidenses tienen la mayor concentración de crecimiento, estabilidad y defensa. Pero, ¿tienen demasiada tecnología (TMT)?

Enzo Gutiérrez - Viernes, 29 de Abril

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Los índices de las Bolsas, se mantienen vivos por los siglos de los siglos, con denominaciones ambivalentes. Son los valores, los que cambian. Unos pierden luz, otros, gas y algunos mueren, pero los índices siguen ahí. Siempre hay banquillo, recambios. Gestores e inversores replican siempre estas referencias, para bien y para mal. Lo importante es saber el nivel de sobre valoración de los sectores, que más pesan. En España hemos pasado varios puentes en las últimas décadas. Desde el gran peso de las eléctricas, antes de la concentración sectorial actual, hasta el estallido de las inmobiliarias, en un fenómeno recurrente, pasando por Telefónica, los bancos y las constructoras. La estampa del Ibex no ha sido, precisamente, progresista, es más, ha perdido el peso del sector del automóvil en su composición, entre otros. Este fenómeno, de estrellas y estrellados, de manera recurrente, comienza a extenderse, como una gran mancha de dudas, en Wall Street. En la última década, solo las FAANGS , y solo ellas, han elevado los índices a niveles extremos, con los valores tradicionales en el suelo. Apenas una decena de compañías son las que, con su ponderación, han marcado hitos en Wall Street. Que nadie se enganche ni haga trampas en el solitario. Pero, los árboles nunca crecen de manera infinita y ahora caen como fichas de dominó, justo cuando la Fed va a soportar las condiciones monetarias. Son compañías con niveles de deuda estratosféricos", me dice el CEO de una importante gestora, que me envía el siguiente enlace: han elevado los índices a niveles extremos, con los valores tradicionales en el suelo. Apenas una decena de compañías son las que, con su ponderación, han marcado hitos en Wall Street. Que nadie se enganche ni haga trampas en el solitario. Pero, los árboles nunca crecen de manera infinita y ahora caen como fichas de dominó, justo cuando la Fed va a soportar las condiciones monetarias. Son compañías con niveles de deuda estratosféricos", me dice el CEO de una importante gestora, que me envía el siguiente enlace: han elevado los índices a niveles extremos, con los valores tradicionales en el suelo. Apenas una decena de compañías son las que, con su ponderación, han marcado hitos en Wall Street. Que nadie se enganche ni haga trampas en el solitario. Pero, los árboles nunca crecen de manera infinita y ahora caen como fichas de dominó, justo cuando la Fed va a soportar las condiciones monetarias. Son compañías con niveles de deuda estratosféricos", me dice el CEO de una importante gestora, que me envía el siguiente enlace: justo cuando la Fed va a soportar las condiciones monetarias. Son compañías con niveles de deuda estratosféricos", me dice el CEO de una importante gestora, que me envía el siguiente enlace: justo cuando la Fed va a soportar las condiciones monetarias. Son compañías con niveles de deuda estratosféricos", me dice el CEO de una importante gestora, que me envía el siguiente enlace:

Señala Michael Kantrowitz, CFA@MichaelKantro que las acciones se negociaron de manera muy cíclica en los años 60 y 70. Esto se debió a 3 factores principales: 1) un gran peso cíclico en la composición del índice; 2) cambios masivos de inventario; 3) política de auge y caída y oscilaciones del precio de la energía. Si bien el índice de hoy es menos cíclico, creo que no habrá nuevos máximos hasta 2023+.

una composición del índice juega un papel importante en cómo se comporta el “mercado” bajo diferentes resultados económicos, de política e inflación. Los mercados estadounidenses tienen la mayor concentración de crecimiento, estabilidad y defensa. Pero, ¿tenemos demasiada tecnología (TMT)? $ESPÍA $ XLK

Los secretos financieros de las 'grandes empresas tecnológicas' revelan tres puntos débiles importantes: una alta concentración de beneficios, la disminución de la lealtad de los clientes y las grandes sumas en riesgo de una variedad de acciones antimonopolio.

Jesse Felder@jessefelder

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